O que são noções básicas sobre opções de ações

Tutorial Básico de Opções.

Atualmente, as carteiras de muitos investidores incluem investimentos como fundos mútuos, ações e títulos. Mas a variedade de títulos que você tem à sua disposição não termina aí. Outro tipo de segurança, conhecido como opções, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados que entendem tanto os usos práticos quanto os riscos inerentes associados a essa classe de ativos.

O poder das opções reside na sua versatilidade e capacidade de interagir com ativos tradicionais, como ações individuais. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com muitas situações de mercado que possam surgir. Por exemplo, opções podem ser usadas como uma proteção efetiva contra um mercado de ações em declínio para limitar as perdas de baixa. As opções podem ser usadas para fins especulativos ou extremamente conservadoras, como você deseja. O uso de opções é, portanto, melhor descrito como parte de uma estratégia maior de investimento.

[As opções têm a reputação de serem difíceis de entender, mas são ótimas ferramentas para a especulação de hedge quando utilizadas adequadamente. Se você estiver interessado em negociação de opções, confira o Curso Opções para Iniciantes da Investopedia que ensina estratégias reais para aumentar a consistência dos retornos e colocar as probabilidades a seu favor com mais de cinco horas de vídeo sob demanda, exercícios e conteúdo interativo. ]

Essa versatilidade funcional, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas se usadas de maneira inadequada. É por isso que, ao negociar opções com um corretor, você frequentemente encontrará um aviso como o seguinte:

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. A negociação de opções pode ser de natureza especulativa e acarretar risco substancial de perda. Apenas invista com capital de risco.

As opções pertencem ao grupo maior de valores mobiliários conhecidos como derivativos. Essa palavra passou a estar associada à tomada excessiva de riscos e à capacidade de quebrar economias. Essa percepção, no entanto, é amplamente exagerada. Todo "derivativo" significa que seu preço é dependente ou derivado do preço de outra coisa. Coloc assim, o vinho é um derivado das uvas; O ketchup é um derivado do tomate. As opções são derivativos de títulos financeiros - seu valor depende do preço de algum outro ativo. Isso é tudo derivativo significa, e existem muitos tipos diferentes de títulos que se enquadram sob o nome derivados, incluindo futuros, forwards, swaps (dos quais existem muitos tipos) e títulos garantidos por hipoteca. Na crise de 2008, foram títulos garantidos por hipotecas e um tipo específico de swap que causou problemas. As opções foram em grande parte inocentes. (Veja também: 10 opções estratégias para saber.)

Saber corretamente como as opções funcionam e como usá-las adequadamente pode lhe dar uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo se você decidir nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas em que você está investindo as usam. Seja para proteger o risco de transações em moeda estrangeira ou para dar aos funcionários a propriedade na forma de opções de ações, a maioria das multinacionais usa opções de uma forma ou de outra.

Este tutorial irá apresentar os fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos operadores de opções tem muitos anos de experiência, portanto, não espere ser um especialista imediatamente depois de ler este tutorial. Se você não estiver familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, talvez seja melhor verificar primeiro o tutorial de Basics.

Opções Básicas: Como as Opções Funcionam.

Os contratos de opções são essencialmente as probabilidades de preço de eventos futuros. Quanto mais provável que algo aconteça, mais cara seria a opção de lucrar com esse evento. Essa é a chave para entender o valor relativo das opções.

Tomemos como exemplo genérico uma opção de compra na International Business Machines Corp. (IBM) com um preço de exercício de US $ 200,00; A IBM está atualmente sendo negociada a US $ 175 e expira em 3 meses. Lembre-se, a opção de compra dá a você o direito, mas não a obrigação, de comprar ações da IBM a US $ 200 a qualquer momento nos próximos 3 meses. Se o preço da IBM subir acima de $ 200, então você "ganha". Não importa que não saibamos o preço dessa opção no momento - o que podemos dizer com certeza, porém, é que a mesma opção não expira em 3 meses, mas em 1 mês custará menos porque as chances de que algo ocorra dentro de um intervalo menor é menor. Da mesma forma, a mesma opção que expira em um ano custará mais. É também por isso que as opções experimentam o declínio do tempo: a mesma opção valerá menos amanhã do que hoje se o preço do estoque não se mover.

Retornando ao nosso vencimento de 3 meses, outro fator que aumentará a probabilidade de que você “ganhe” é se o preço das ações da IBM subir mais perto de $ 200 - quanto mais próximo o preço da ação da greve, maior a probabilidade do evento acontecerá. Assim, à medida que o preço do ativo subjacente aumenta, o preço do prêmio de opção de compra também aumentará. Alternativamente, à medida que o preço desce - e a lacuna entre o preço de exercício e os preços dos ativos subjacentes aumenta - a opção custará menos. Ao longo de uma linha similar, se o preço das ações da IBM ficar em US $ 175, a ligação com um preço de US $ 190 valerá mais do que a greve de US $ 200 - já que, novamente, as chances do evento de US $ 190 serem superiores a US $ 200.

Há um outro fator que pode aumentar as chances de que o evento que queremos que aconteça ocorrerá - se a volatilidade do ativo subjacente aumentar. Algo que tenha maiores oscilações de preços - tanto para cima quanto para baixo - aumentará as chances de um evento acontecer. Portanto, quanto maior a volatilidade, maior o preço da opção. A negociação de opções e a volatilidade estão intrinsecamente ligadas entre si dessa maneira.

Com isso em mente, consideremos um exemplo hipotético. Digamos que em 1º de maio, o preço das ações da Tequila Cory (CTQ) seja de $ 67 e o prêmio (custo) seja $ 3,15 para uma chamada de julho, o que indica que a expiração é a terceira sexta-feira de julho e o preço de exercício US $ 70 O preço total do contrato é de US $ 3,15 x 100 = US $ 315. Na realidade, você também precisa levar em conta as comissões, mas as ignoraremos neste exemplo. Na maioria das bolsas dos EUA, um contrato de opção de compra de ações é a opção de comprar ou vender 100 ações; É por isso que você deve multiplicar o contrato por 100 para obter o preço total. O preço de exercício de US $ 70 significa que o preço da ação deve subir acima de US $ 70 antes que a opção de compra valha alguma coisa; Além disso, como o contrato é de US $ 3,15 por ação, o preço de equilíbrio seria de US $ 73,15.

Três semanas depois, o preço das ações é de US $ 78. O contrato de opções aumentou junto com o preço da ação e agora vale US $ 8,25 x 100 = US $ 825. Subtraia o que você pagou pelo contrato e seu lucro será (US $ 8,25 a US $ 3,15) x 100 = US $ 510. Você quase dobrou nosso dinheiro em apenas três semanas! Você poderia vender suas opções, que são chamadas de "fechar sua posição", e obter seus lucros - a menos, é claro, que você pense que o preço das ações continuará a subir. Por causa deste exemplo, digamos que nós deixamos andar.

Até a data de vencimento, o preço do CTQ cai para US $ 62. Como isso é menor do que o preço de exercício de US $ 70 e não sobra tempo, o contrato de opção é inútil. Estamos agora abaixo do custo original do prêmio de US $ 315.

Para recapitular, eis o que aconteceu com nosso investimento opcional:

Fundamentos da Opção de Ações.

Uma opção de compra de ações é um contrato entre duas partes no qual o comprador (detentor) compra o direito (mas não a obrigação) de comprar / vender 100 ações de uma ação subjacente a um preço predeterminado de / para o vendedor da opção. dentro de um período fixo de tempo.

Especificações do Contrato de Opção.

Os termos a seguir são especificados em um contrato de opção.

Tipo de opção.

Os dois tipos de opções de ações são puts e calls. As opções de compra conferem ao comprador o direito de comprar as ações subjacentes, enquanto as opções de venda dão a ele o direito de vendê-las.

Preço de Ataque.

O preço de exercício é o preço pelo qual o ativo subjacente deve ser comprado ou vendido quando a opção é exercida. Sua relação com o valor de mercado do ativo subjacente afeta o caráter financeiro da opção e é um dos principais determinantes do prêmio da opção.

Em troca dos direitos conferidos pela opção, o comprador da opção tem que pagar ao vendedor da opção um prêmio pelo desempenho do risco que vem com a obrigação. O prêmio da opção depende do preço de exercício, da volatilidade do subjacente e do tempo restante até a expiração.

Data de validade.

Os contratos de opção estão perdendo ativos e todas as opções expiram após um período de tempo. Uma vez que a opção de ações expira, o direito ao exercício não existe mais e a opção de ações se torna inútil. O mês de vencimento é especificado para cada contrato de opção. A data específica na qual a expiração ocorre depende do tipo de opção. Por exemplo, as opções de ações listadas nos Estados Unidos expiram na terceira sexta-feira do mês de vencimento.

Estilo da opção.

Um contrato de opção pode ser estilo americano ou europeu. A maneira pela qual as opções podem ser exercidas também depende do estilo da opção. As opções de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes do vencimento, enquanto as opções de estilo europeu só podem ser exercidas na própria data de vencimento. Todas as opções de ações atualmente negociadas nos mercados são opções de estilo americano.

Activo subjacente.

O ativo subjacente é o título que o vendedor da opção tem a obrigação de entregar ou comprar do detentor da opção no caso da opção ser exercida. No caso de opções de ações, o ativo subjacente refere-se às ações de uma empresa específica. Opções também estão disponíveis para outros tipos de valores mobiliários, como moedas, índices e commodities.

Multiplicador de contrato.

O multiplicador do contrato declara a quantidade do ativo subjacente que precisa ser entregue no caso da opção ser exercida. Para opções de ações, cada contrato cobre 100 ações.

O mercado de opções.

Os participantes do mercado de opções compram e vendem opções de compra e venda. Aqueles que compram opções são chamados de titulares. Vendedores de opções são chamados de escritores. Diz-se que os detentores de opções têm posições longas e os escritores têm posições curtas.

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Opções Básicas.

Aqui estão algumas coisas que você precisa entender antes que este Manual faça tanto sentido para você quanto esperamos. Alguns de vocês provavelmente já conhecem esses termos e conceitos, ou pelo menos pensam que sim. Mas como você realmente saberá que os conhece a menos que leia esta seção? Aí reside o paradoxo.

É claro que, se você é um veterano experiente ou MVP, pule para as estratégias de opção. E para você novatos, bem, continue a ler. Nós vamos tentar mantê-lo interessante.

Em todo o site falamos sobre o & ldquo; stock & rdquo; essas opções são baseadas em. Isso é um pouco de simplificação. Na verdade, as opções podem ser negociadas em vários tipos de títulos subjacentes. Alguns dos mais comuns são ações, índices ou ETFs (Exchange Traded Funds). Portanto, sinta-se à vontade para substituir esses termos para que correspondam ao seu estilo preferido de negociação.

As opções são contratos que dão ao proprietário o direito de comprar ou vender um ativo a um preço fixo (chamado de "preço de exercício") por um período de tempo específico. Esse período de tempo pode ser tão curto quanto um dia ou um par de anos, dependendo da opção. O vendedor do contrato de opção tem a obrigação de assumir o lado oposto do negócio se e quando o proprietário exercer o direito de comprar ou vender o ativo.

Aqui está um exemplo de uma cotação padrão em uma opção.

Opções de chamada.

Quando você compra uma chamada, ela lhe dá o direito (mas não a obrigação) de comprar uma ação específica a um preço específico por ação dentro de um prazo específico. Uma boa maneira de lembrar disso é: você tem o direito de chamar "& rdquo; o estoque longe de alguém.

Se você vender uma chamada, você tem a obrigação de vender a ação a um preço específico por ação dentro de um prazo específico & mdash; isso é somente se o comprador da chamada decidir invocar seu direito de comprar a ação a esse preço.

Coloque Opções.

Quando você compra um put, ele lhe dá o direito (mas não a obrigação) de vender uma ação específica a um preço específico por ação dentro de um prazo específico. Uma boa maneira de lembrar disso é: você tem o direito de & ldquo; colocar & rdquo; estoque para alguém.

Se você vender um put, você tem a obrigação de comprar o estoque a um preço específico por ação dentro de um prazo específico & mdash; isso é somente se o comprador de venda decidir invocar seu direito de vender as ações a esse preço.

Usando chamadas e coloca em estratégias mais complexas.

Na maioria das vezes, chamadas individuais e puts não são usadas como uma estratégia independente. Eles podem ser combinados com posições de estoque e / ou outras chamadas e opções baseadas no mesmo estoque.

Quando este é o caso, as estratégias são chamadas de "complexas". Este termo não implica que eles são difíceis de entender. Significa apenas que essas estratégias são construídas a partir de múltiplas opções e podem, às vezes, incluir também uma posição de estoque.

Você vai descobrir sobre os vários usos de chamadas e coloca quando examinamos estratégias de opções específicas.

Aprenda dicas de negociação & amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Para mais informações, consulte o folheto Características e Riscos das Opções Padronizadas antes de iniciar as opções de negociação. Opções investidores podem perder todo o montante do seu investimento em um período relativamente curto de tempo.

As estratégias de opções de múltiplas pernas envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos tributários complexos. Por favor, consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um ponto de preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado sobre como a opção reagirá a mudanças em certas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou dos gregos estejam corretas.

A Ally Invest fornece aos investidores autodirigidos serviços de corretagem com desconto e não faz recomendações ou oferece consultoria financeira, jurídica ou fiscal sobre investimentos. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar devido às condições de mercado, desempenho do sistema e outros fatores. Você é o único responsável por avaliar os méritos e riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. Conteúdo, pesquisa, ferramentas e símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender um determinado título ou para se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas quanto à exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais do investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de um produto de segurança, indústria, setor, mercado ou financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

Valores mobiliários oferecidos através da Ally Invest Securities, LLC. Membro FINRA e SIPC. A Ally Invest Securities, LLC é uma subsidiária integral da Ally Financial Inc.

Aprenda o básico sobre como negociar opções de ações & # 8211; Ligue para & # 038; Coloque as opções explicadas.

Os altos e baixos do investimento no mercado de ações podem ser estressantes, mesmo para os investidores mais experientes. Correr riscos com seu dinheiro é sempre uma fonte de ansiedade. Felizmente, existem algumas estratégias de gerenciamento de risco de investimento que você pode utilizar ao buscar maiores investimentos no mercado de ações.

Uma maneira de obter acesso ao mercado sem o risco de comprar ações ou vender ações é por meio de opções. Como as opções são negociadas a um preço significativamente mais baixo do que o preço das ações subjacentes, a opção de investir é uma maneira mais barata de controlar uma posição maior em uma ação sem realmente assumir a propriedade de suas ações. O uso estratégico de opções pode permitir que você reduza os riscos e, ao mesmo tempo, mantenha o potencial de grandes lucros, com apenas uma fração do custo de comprar ações de uma ação.

O que exatamente é uma opção? Uma opção é o direito de comprar ou vender uma garantia a um determinado preço dentro de um prazo especificado. Em vez de possuir as ações de imediato, você está fazendo uma aposta calculada no futuro do preço de uma ação dentro do período de tempo especificado pela opção. A melhor coisa sobre as opções é que você tem a liberdade de escolher se deve ou não exercê-las. Se você apostar errado, você pode simplesmente deixar suas opções expirarem. Embora você perca o custo original das opções, também evita as pesadas perdas que teria incorrido caso tivesse pago o preço total pela ação.

Com toda essa conversa sobre como são ótimas opções, parece que todos deveriam comprar opções, certo? Afinal, eles são mais baratos e têm menor risco. Bem, não tão rápido. Não se esqueça de duas coisas:

o aspecto de tempo limitado das opções é o fato de você não ter propriedade da ação até que tenha exercido suas opções.

Irei aprofundar esses riscos no contexto dos exemplos abaixo para opções de compra e venda.

Agora, aqui está uma análise detalhada dos dois tipos básicos de opções: opções de venda e opções de compra.

Como funcionam as opções de chamada.

Quando você escolhe uma opção de compra, você está pagando pelo direito de comprar ações a um determinado preço dentro de um prazo especificado. Considere um exemplo em que as ações da Nike (NYSE: NKE) estão sendo vendidas por US $ 90 em julho. Se você acha que o preço aumentará nos próximos meses, você pode comprar uma opção de seis meses para comprar 100 ações da Nike até 31 de janeiro a US $ 100. Você pagaria aproximadamente US $ 200 por esta opção, presumindo-se que ela custa cerca de US $ 2 por ação (lembre-se de que você pode comprar apenas 100 incrementos quando se trata de opções), o que lhe dará a opção de adquirir 100 ações da Nike a qualquer momento. os próximos seis meses. Compare isso com os $ 9.000 que você pagaria se quisesse comprar as ações diretamente ($ 90 multiplicado por 100 ações) e a diferença é significativa.

Cenário 1: Em 10 de dezembro, se as ações da Nike forem negociadas a US $ 115, você poderá exercer sua opção de compra e obter um ganho de US $ 1.300 (o lucro por ação de US $ 15 multiplicado por 100 ações menos o investimento original de US $ 200). Alternativamente, você pode escolher lucrar revendendo sua opção no mercado aberto para outro investidor. Isso geralmente levará a um ganho similar.

Cenário 2: Se, no entanto, os preços das ações da Nike caíssem e nunca chegassem a US $ 100 durante o período de seis meses, você poderia simplesmente deixar a opção expirar e economizar seu dinheiro. Sua única perda seria o custo original de $ 200.

Agora, vamos analisar o risco potencial de investir em opções. Primeiro, no Cenário 1, onde as ações da Nike nunca chegam a US $ 100 e você perde todo o investimento original de US $ 200, qual foi sua perda percentual? 100%! Tão ruim um dia ou um ano quanto qualquer um teve no mercado de venda de ações, você raramente encontrará alguém que tenha incorrido em uma perda de 100%. A única maneira de isso acontecer é se a empresa subjacente for à falência e o preço de suas ações cair para zero.

Como você pode ver, as opções podem levar a enormes perdas, especialmente quando você analisa isso de um ponto de vista de porcentagem. Para ilustrar melhor este ponto, digamos que o preço da ação da Nike foi de US $ 99 no último dia em que você pode exercer suas opções. Naturalmente, você não os exercitaria porque perderia um dólar em cada ação. Mas e se você tivesse investido US $ 9.000 para o estoque real e possuísse 100 ações. Bem, neste dia que marcou seis meses do investimento original, você teria um ganho de 10% (US $ 99 versus US $ 90). Imagine isso: uma perda de 100% (opções) contra um ganho de 10% (estoque). Como você pode ver, os riscos das opções não podem ser exagerados.

Para ser justo, o oposto é verdadeiro para o lado positivo. Se as ações fossem negociadas acima de US $ 100, você teria um ganho percentual substancialmente maior com opções do que ações. Por exemplo, se a ação estava sendo negociada a US $ 110, isso significaria um ganho de 400% (ganho de US $ 10 comparado ao investimento original de US $ 2 por ação) para o investidor de opção e um ganho de aproximadamente 22% para o investidor em ações (US $ 20 de ganho comparado ao investimento original de US $ 90 por ação).

Por fim, com a posse de ações, não há nada que obrigue você a vender. Por exemplo, se depois de seis meses, as ações da Nike caíram, você pode simplesmente segurar a ação se achar que ainda tem potencial. Um ano depois, se houver um aumento drástico, você terá um ganho significativo sem incorrer em perdas. No entanto, se você tivesse escolhido investir em opções, simplesmente teria sido forçado a incorrer em uma perda de 100% após seis meses, sem a opção de segurá-la, mesmo se sentir que a ação subirá de lá.

Assim, como você pode ver, existem grandes prós e contras de opções, todas as quais você precisa estar bem ciente antes de entrar nesta arena de investimento emocionante.

Como funcionam as opções de venda.

Uma opção de venda é exatamente o oposto de uma opção de compra. Esta é a opção de vender uma segurança a um preço especificado dentro de um período de tempo especificado. Os investidores muitas vezes compram opções de venda como forma de proteção caso o preço das ações caia repentinamente ou o mercado caia completamente. As opções de venda oferecem a possibilidade de vender suas ações e proteger sua carteira de investimentos de oscilações súbitas do mercado. Nesse sentido, as opções de venda podem ser usadas como uma maneira de proteger seu portfólio ou diminuir o risco do seu portfólio.

Neste exemplo, você possui 100 ações da Clorox (NYSE: CLX), que comprou por US $ 50 por ação. Em 31 de janeiro, o estoque subiu para US $ 70 por ação. Você quer manter sua posição na Clorox, mas também quer proteger os lucros que obteve, para o caso de o preço das ações cair. Para atender às suas necessidades, você pode comprar uma opção de venda de seis meses a um preço de exercício de US $ 70 por ação.

Cenário 1: Se a ação da Clorox sofrer uma surra nos próximos meses e cair para US $ 60 por ação, você estará protegido. Você pode exercer sua opção de venda e ainda vender suas ações por US $ 70 cada, mesmo que as ações estejam sendo negociadas a um preço significativamente menor. E se você se sentir confiante de que as ações da Clorox irão se recuperar, você pode segurar suas ações e simplesmente revender sua opção de venda, que certamente terá subido de preço, dado o mergulho que as ações da Clorox fizeram.

Cenário 2: Se, por outro lado, as ações da Clorox continuassem subindo, você deixaria sua opção expirar e ainda assim obteria o benefício do aumento do valor das ações que você possui. Sim, você perderá o que investiu nas opções, mas ainda não perdeu o estoque subjacente. Assim, uma maneira de ver isso neste exemplo é que as opções são uma apólice de seguro que você pode ou não usar. Como uma nota lateral rápida, você pode comprar opções de venda mesmo sem possuir o estoque subjacente da mesma maneira que as opções de compra. Não há exigência de possuir o estoque.

Os mesmos riscos corretos se aplicam conforme detalhado na seção Opções de chamada acima. Comprar as opções de venda tem o potencial de uma perda de 100% se o estoque subir, mas também o potencial de ganho enorme se o estoque cair, pois você pode revender as opções por um preço significativamente maior.

Palavra final.

As opções são uma ótima maneira de abrir as portas para maiores oportunidades de investimento sem arriscar grandes quantias de dinheiro na frente. Mas lembre-se que as opções de negociação são apenas para investidores sofisticados. Se você é um novo operador com uma conta on-line, não tente fazer isso sozinho, a menos que tenha conversado com um profissional e esteja familiarizado com o básico.

Este aviso surge do fato de que a negociação de opções vem com muitos riscos que foram detalhados acima. Essas transações são sobre o tempo adequado e exigem intensa vigilância. Investidores sofisticados têm experiência suficiente para estar familiarizados com estratégias de opções e ter o nível de conforto necessário para usá-las. Se você não for cuidadoso e perder o tempo certo para exercer uma opção, ou se a sua aposta inicial simplesmente não funcionar, você poderá perder uma tonelada de dinheiro na forma de 100% do seu investimento inicial. Além disso, as opções são apenas parte de uma estratégia de investimento e não devem representar um portfólio inteiro.

Você já aproveitou as opções de venda ou compra? Você tem algum sucesso ou história de fracasso? Conte-nos sobre sua experiência com opções nos comentários abaixo.

Opções de ações 101: The Essentials.

Pontos chave.

Opções de ações dão a você uma parcela potencial no crescimento do valor de sua empresa, sem qualquer risco financeiro para você, até que você exerça as opções e compre ações das ações da empresa. Os impostos sobre o valor são diferidos até o exercício. As opções de compra de ações dão a você o direito de comprar (exercício) um número específico de ações da empresa a um preço fixo durante um período de tempo rigidamente definido. Como o preço de exercício é quase sempre o preço das ações da empresa na data da concessão, as opções de ações só se tornam valiosas se o preço das ações aumentar. Esse potencial de ganho financeiro pessoal, que está diretamente alinhado com o desempenho do preço das ações da empresa, destina-se a motivá-lo.

Se você está lendo este artigo, sua empresa provavelmente lhe concedeu opções de ações. Parabéns. Opções de ações dão a você uma parcela potencial no crescimento do valor de sua empresa, sem qualquer risco financeiro para você, até que você exerça as opções e compre ações das ações da empresa. Além disso, enquanto os bônus em dinheiro e a maioria das outras formas de compensação são tributáveis quando você os recebe, as opções de ações adiam os impostos até que você as exerça. Antes de você exercer suas opções, seu valor embutido está sujeito a um crescimento antes dos impostos - o que pode ser significativo.

Este artigo explica os fatos e termos básicos que você deve conhecer para aproveitar ao máximo suas opções de ações.

O que é uma opção de ações?

Uma opção de compra de ações é um direito contratual que uma empresa concede no âmbito de um plano de ações, que contém as regras da empresa para suas concessões de opções de ações. Embora algumas das regras que regem as opções de ações sejam ditadas por leis fiscais e de títulos, muitas variáveis nas formas de concessão de opções de trabalho são deixadas para cada empresa fornecer em seu plano de ações e no contrato de concessão que os destinatários devem aceitar com frequência.

Alerta: você deve se familiarizar com seu plano de ações e convênio de subvenção antes de tomar qualquer ação com suas opções de ações.

As opções de compra de ações dão a você o direito de comprar um número específico de ações da empresa a um preço fixo durante um período de tempo rigidamente definido. A compra é chamada de exercício e o preço fixo definido na concessão é chamado de preço de exercício. Normalmente, você deve continuar a trabalhar na empresa por um período de tempo especificado antes de poder exercer qualquer uma das opções de ações. Esse período de tempo é chamado de período de aquisição, que é caracterizado por um cronograma de aquisição de direitos. Em um cronograma de aquisição, uma concessão de opção pode ser configurada para que ela seja adquirida de uma só vez (vestimenta do precipício) ou em uma série de partes ao longo do tempo (vesting graduado). O gráfico adjacente ilustra o conceito de um cronograma típico de aquisição gradual.

Exemplo: Você recebe 5.000 opções de ações quando o preço das ações da empresa é de US $ 10 por ação. Seu preço de exercício é de $ 10. Sob o cronograma de aquisição de direitos, 25% das opções são exercidas por ano durante quatro anos (ou seja, 1.250 opções por ano). Quando você continuar a trabalhar na empresa por quatro anos após a data da concessão, todas as opções se tornarão exercíveis. Enquanto isso, o preço das ações da empresa sobe para US $ 15. As opções dão a você o direito de comprar 5.000 ações da empresa ao preço de exercício de US $ 10 por ação e não ao preço de mercado de US $ 15 por ação. Você pode se exercitar quando as opções se esgotarem, ou pode esperar até mais tarde no prazo da opção (veja a próxima seção).

Embora os períodos de carência para opções de ações geralmente sejam baseados em tempo, eles também podem ser baseados na realização de metas especificadas, seja no desempenho corporativo ou no desempenho do funcionário (consulte as Perguntas frequentes sobre opções de ações baseadas em desempenho).

Cuidado: as opções de ações expirarão se não forem exercidas.

Opções de ações sempre têm um prazo limitado durante o qual podem ser exercidas. O termo mais comum é de 10 anos a partir da data da concessão. Obviamente, após o período de aquisição ter expirado, a quantidade real de tempo para o exercício das opções será menor (por exemplo, seis anos após um requisito de aquisição de quatro anos). Se as opções não forem exercidas antes do vencimento do prazo da concessão, elas serão irrevogavelmente perdidas.

Os funcionários que saem da empresa antes da data de aquisição geralmente perdem suas opções. Com opções adquiridas, os empregados que partem normalmente têm um período de tempo estritamente imposto (geralmente 60 ou 90 dias) para se exercitar - quase nunca são permitidos no restante do prazo da opção original.

Alerta: Eventos como aposentadoria, invalidez ou morte podem acionar regras diferentes em seu plano de ações. Você deve entender o que aconteceria com sua concessão na ocorrência de grandes eventos ou eventos da vida.

Como funcionam as opções de ações?

Como o preço de exercício é quase sempre o preço das ações da empresa na data da outorga, as opções de ações só se tornam valiosas se o preço das ações aumentar, criando assim um desconto entre o preço de mercado e o menor preço de exercício. No entanto, qualquer valor nas opções de ações é inteiramente teórico até você exercê-las, ou seja, até que você pague para comprar as ações pelo preço de exercício. Depois de ter adquirido as ações através desta compra, você as possui de imediato, assim como você teria ações compradas no mercado aberto.

Exemplo: Você recebe 1.000 opções de ações com um preço de exercício de $ 10 por ação (ou seja, o preço da ação na data da concessão). Posteriormente, o preço das ações sobe para US $ 50. Se você exercer as 1.000 opções naquele momento, pagará apenas US $ 10.000 para obter ações que valem US $ 50.000 no mercado aberto.

Dependendo das regras do plano de ações da sua empresa, as opções podem ser exercidas de várias maneiras. Se você tem dinheiro para fazer isso, você pode simplesmente fazer um pagamento em dinheiro direto, ou você pode pagar através de uma dedução de salário. Alternativamente, em um exercício sem dinheiro, as ações são vendidas imediatamente no exercício para cobrir o custo do exercício e os impostos.

O valor da opção pode subir ou descer.

Se o preço das ações da sua empresa aumentar, o desconto entre o preço da ação e o preço de exercício pode tornar as opções de ações muito valiosas. Esse potencial de ganho financeiro pessoal, que está diretamente alinhado com o desempenho do preço das ações da empresa, tem como objetivo motivar você a trabalhar duro para melhorar o valor corporativo. Em outras palavras, o que é bom para sua empresa é bom para você.

No entanto, da mesma forma, as opções de ações também podem perder valor. Se o preço das ações diminuir após a data de outorga, o preço de exercício será maior do que o preço de mercado da ação, tornando inútil o exercício das opções - você pode comprar as mesmas ações por menos no mercado aberto. Opções com um preço de exercício maior que o preço da ação são chamadas de opções de ações subaquáticas.

Dois tipos de opções de ações.

As empresas podem conceder dois tipos de opções de ações: opções de ações não qualificadas (NQSOs), o tipo mais comum, e opções de ações incentivadas (ISOs), que oferecem alguns benefícios fiscais, mas também aumentam o risco do imposto mínimo alternativo (A).

Opções de ações não qualificadas.

Uma opção de ações não qualificadas (NQSO) é um tipo de opção de ações que não se qualifica para tratamento fiscal favorável especial sob o Internal Revenue Code dos EUA. Assim, a palavra não qualificada se aplica ao tratamento tributário (não à elegibilidade ou qualquer outra consideração). Os NQSOs são a forma mais comum de opção de ações e podem ser concedidos a funcionários, executivos, diretores, contratados e consultores.

Você paga impostos quando você exercita NQSOs. Para fins fiscais, o spread do exercício é uma receita de compensação e, portanto, é relatado no Formulário W-2 do IRS para o ano civil de exercício (para um diagrama anotado do relatório W-2 para NQSOs, consulte um FAQ relacionado).

Exemplo: suas opções de ações têm um preço de exercício de US $ 10 por ação. Você as exercita quando o preço das ações da empresa é de US $ 12 por ação. Você tem um spread de $ 2 ($ 12 - $ 10) e, portanto, $ 2 por ação na renda ordinária.

Sua empresa irá reter os impostos - imposto de renda, previdência social e Medicare - quando você exercer NQSOs.

Quando você vende as ações, seja imediatamente ou após um período de detenção, suas receitas são tributadas de acordo com as regras de ganhos e perdas de capital. Você relata a venda de ações no Formulário 8949 e no Anexo D do seu retorno de imposto do IRS Form 1040 (para exemplos com diagramas anotados, consulte as perguntas frequentes relacionadas). Para obter uma explicação detalhada das regras tributárias, consulte as seções NQSOs: Impostos, NQSOs: Impostos avançados e as seções relacionadas do Centro de Impostos neste site.

Opções de ações de incentivo.

As opções de ações de incentivo (ISOs) qualificam-se para tratamento tributário especial sob o Internal Revenue Code e não estão sujeitas à Previdência Social, Medicare ou impostos retidos na fonte. No entanto, para se qualificar, eles devem atender a critérios rígidos sob o código tributário. Os ISOs podem ser concedidos apenas a funcionários, não a consultores ou contratados. Existe um limite de US $ 100.000 no valor agregado do subsídio de ISOs que podem se tornar exercitáveis (por exemplo, colete) em qualquer ano civil. Além disso, para que um funcionário retenha os benefícios fiscais especiais da ISO depois de deixar a empresa, os ISOs devem ser exercidos dentro de três meses após a data da rescisão do contrato de trabalho.

Depois de exercer ISOs, se você detiver as ações adquiridas por pelo menos dois anos a partir da data da concessão e um ano a partir da data do exercício, incorrerá em impostos de ganhos de capital favoráveis a longo prazo (em vez de imposto de renda comum) o preço de exercício. No entanto, os ganhos em papel sobre ações adquiridas de ISOs e mantidos além do ano de exercício podem sujeitá-lo ao imposto mínimo alternativo (A). Isso pode ser problemático se você é atingido com o A em ganhos teóricos, mas o preço das ações da empresa cai, deixando-o com uma grande conta de impostos sobre a renda que evaporou.

Alerta: Se você recebeu ISOs, deve entender como o imposto mínimo alternativo pode afetá-lo. A seção deste website sobre ISOs contém informações abrangentes sobre o imposto mínimo alternativo (consulte as subseções A e A Avançado).

A Próxima Etapa: Entendendo a Tributação de Opções de Ações.

A taxação de opções de ações é um assunto importante para todos os detentores de opções entenderem. Agora que você sabe o funcionamento básico das opções de ações, você deve aprender os detalhes do tratamento fiscal. Nas partes relacionadas a impostos das seções deste website sobre NQSOs e ISOs, você encontrará artigos e FAQs que explicam detalhadamente os fundamentos da taxação de opções de ações. O Centro de Impostos deste site tem um conteúdo extenso sobre a divulgação de informações sobre opções de ações no Formulário W-2 e o relato de ganhos / perdas de capital em seu retorno de imposto federal, incluindo diagramas anotados dos formulários relacionados ao IRS. Para funcionários internacionais, o Global Tax Guide contém informações sobre o tratamento tributário de opções de ações e outros tipos de compensação de ações em muitos países diferentes.

Matt Simon é o editor de texto e gerenciador de conteúdo da myStockOptions.

Entretenimento.

Talvez você já tenha ouvido falar dos milionários do Google: 1.000 dos primeiros funcionários da empresa (incluindo o massagista da empresa) que ganharam sua fortuna por meio das opções de ações da empresa. Uma ótima história, mas infelizmente nem todas as opções de ações têm um final feliz. Pets e Webvan, por exemplo, foram à falência após as ofertas públicas iniciais de alto perfil, deixando as bolsas de valores sem valor.

Opções de ações podem ser um bom benefício, mas o valor por trás da oferta pode variar significativamente. Simplesmente não há garantias. Então, se você está considerando uma oferta de emprego que inclua uma bolsa de valores ou se você tem ações como parte de sua remuneração atual, é fundamental entender o básico.

Quais tipos de planos de ações estão disponíveis e como eles funcionam?

Como sei quando exercitar, segurar ou vender?

Quais são as implicações fiscais?

Como devo pensar em compensação de ações ou capital em relação à minha remuneração total e outras economias e investimentos que eu possa ter?

1. Quais são os tipos mais comuns de ofertas de ações para funcionários?

Duas das ofertas de ações mais comuns para funcionários são opções de ações e ações restritas.

As opções de ações dos funcionários são as mais comuns entre as empresas iniciantes. As opções dão a você a oportunidade de comprar ações da sua empresa a um preço especificado, normalmente chamado de preço "strike". Seu direito de comprar - ou “exercício” - opções de ações está sujeito a um cronograma de aquisição de direitos, que define quando você pode exercer as opções.

Vamos dar um exemplo. Digamos que você tenha 300 opções com um preço de exercício de US $ 10 cada, que seja distribuído igualmente ao longo de um período de três anos. No final do primeiro ano, você teria o direito de exercer 100 ações por US $ 10 por ação. Se, naquele momento, o preço das ações da empresa tivesse subido para US $ 15 por ação, você teria a oportunidade de comprar as ações por US $ 5 abaixo do preço de mercado, que se você exercitar e vender simultaneamente representa um lucro antes de impostos de US $ 500,00.

No final do segundo ano, mais 100 ações serão adquiridas. Agora, no nosso exemplo, digamos que o preço das ações da empresa tenha caído para US $ 8 por ação. Nesse cenário, você não exercitaria suas opções, pois pagaria US $ 10 por algo que poderia comprar por US $ 8 no mercado aberto. Você pode ouvir isso como opções sendo “fora do dinheiro” ou “debaixo d'água”. A boa notícia é que a perda está no papel, já que você não investiu dinheiro real. Você mantém o direito de exercer os compartilhamentos e pode ficar de olho no preço das ações da empresa. Posteriormente, você pode optar por agir se o preço de mercado ultrapassar o preço de exercício - ou quando ele está de volta "no dinheiro".

No final do terceiro ano, as 100 ações finais serão adquiridas e você terá o direito de exercê-las. Sua decisão dependerá de vários fatores, incluindo, mas não se limitando ao preço de mercado da ação. Depois de ter exercido as opções, você pode vender as ações imediatamente ou mantê-las como parte de seu portfólio de ações.

Subvenções restritas a ações (que podem incluir Prêmios ou Units) proporcionam aos funcionários o direito de receber ações com pouco ou nenhum custo. Assim como nas opções de ações, as concessões restritas de ações estão sujeitas a um cronograma de aquisição de direitos, geralmente vinculado à passagem do tempo ou à realização de uma meta específica. Isso significa que você terá que esperar um determinado período de tempo e / ou atingir determinadas metas antes de obter o direito de receber os compartilhamentos. Tenha em mente que a aquisição de concessões de ações restritas é um evento tributável. Isso significa que os impostos terão que ser pagos com base no valor das ações no momento da aquisição. Seu empregador decide quais opções de pagamento de impostos estão disponíveis para você - elas podem incluir pagar em dinheiro, vender algumas das ações adquiridas ou fazer com que seu empregador retenha algumas das ações.

2. Qual é a diferença entre opções de ações de “incentivo” e “não qualificado”?

Essa é uma área bastante complexa relacionada ao código tributário atual. Portanto, você deve consultar seu consultor tributário para entender melhor sua situação pessoal. A diferença reside principalmente em como os dois são tributados. As opções de ações de incentivo qualificam-se para tratamento tributário especial pela Receita Federal, o que significa que os impostos geralmente não precisam ser pagos quando essas opções são exercidas. E os ganhos ou perdas resultantes podem se qualificar como ganhos ou perdas de capital de longo prazo se forem mantidos por mais de um ano.

Opção não qualificada, por outro lado, pode resultar em lucro tributável ordinário quando exercido. O imposto baseia-se na diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado no momento do exercício. As vendas subseqüentes podem resultar em ganho ou perda de capital - curto ou longo prazo, dependendo da duração detida.

3. E quanto aos impostos?

O tratamento fiscal para cada transação dependerá do tipo de opção de ações que você possui e de outras variáveis relacionadas à sua situação individual. Antes de exercer suas opções e / ou vender ações, convém considerar cuidadosamente as consequências da transação. Para um conselho específico, você deve consultar um consultor fiscal ou contador.

4. Como sei se devo segurar ou vender após o exercício?

Quando se trata de opções de ações e ações de funcionários, a decisão de manter ou vender resume-se aos fundamentos do investimento de longo prazo. Pergunte-se: quanto risco estou disposto a aceitar? A minha carteira é bem diversificada com base nas minhas necessidades e objetivos atuais? Como esse investimento se encaixa na minha estratégia financeira geral? Sua decisão de exercer, manter ou vender algumas ou todas as suas ações deve considerar essas questões.

Muitas pessoas escolhem o que é referido como venda no mesmo dia ou exercício sem dinheiro no qual você exerce suas opções adquiridas e simultaneamente vende as ações. Isso fornece acesso imediato aos seus rendimentos reais (lucro, menos comissões associadas, taxas e impostos). Muitas empresas disponibilizam ferramentas que ajudam a planejar antecipadamente o modelo de um participante e a estimar os resultados de uma transação específica. Em todos os casos, você deve consultar um consultor fiscal ou um planejador financeiro para aconselhamento sobre sua situação financeira pessoal.

5. Eu acredito no futuro da minha empresa. Quanto de seu estoque eu devo possuir?

É ótimo ter confiança em seu empregador, mas você deve considerar sua estratégia de portfólio e diversificação global ao pensar em qualquer investimento - incluindo um em ações da empresa. Em geral, é melhor não ter um portfólio que seja excessivamente dependente de qualquer investimento.

6. Eu trabalho para uma startup privada. Se esta empresa nunca for pública ou for comprada por outra empresa antes de abrir o capital, o que acontece com a ação?

Não há uma resposta única para isso. A resposta é geralmente definida nos termos do plano de ações da empresa e / ou nos termos da transação. Se uma empresa permanecer privada, pode haver oportunidades limitadas para vender ações adquiridas ou irrestritas, mas isso variará de acordo com o plano e a empresa.

Por exemplo, uma empresa privada pode permitir que os funcionários vendam seus direitos de opção adquiridos em mercados secundários ou outros. No caso de uma aquisição, alguns compradores aceleram o cronograma de aquisição e pagam a todos os detentores de opções a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação de aquisição, enquanto outros compradores podem converter ações não investidas em plano de ações na empresa compradora. Novamente, isso varia de acordo com o plano e a transação.

7. Ainda tenho muitas perguntas. Como posso aprender mais?

Seu gerente ou alguém no departamento de RH da sua empresa provavelmente fornecerá mais detalhes sobre o plano de sua empresa e sobre os benefícios para os quais você se qualifica nos termos do plano. Você também deve consultar seu planejador financeiro ou consultor fiscal para garantir que entende como as concessões de ações, os direitos adquiridos, o exercício e a venda afetam sua situação tributária pessoal.

Imagens cortesia da iStockphoto, DNY59, Flickr, Fotos de Vicki.

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