Opções de Fx europeias ou americanas
CHICAGO, 28 de junho de 2006 / PRNewswire-FirstCall via COEX News Network / - A CME, a maior e mais diversificada bolsa financeira do mundo e o maior mercado regulado de câmbio (FX), anunciou hoje que lançará opções com estilo europeu vencimento em três contratos futuros de FX do CME, futuros da libra britânica CME (R), futuros do dólar canadense CME e futuros do franco suíço CME. Esses contratos estarão disponíveis quase 24 horas por dia na plataforma de comércio eletrônico CME Globex (R) e serão negociados lado a lado com os mercados de chamadas abertas.
As novas opções em estilo europeu estão programadas para serem negociadas no domingo, dia 30 de julho de 2006, às 17h, para uma data de segunda-feira, 31 de julho, no CME Globex e no mercado aberto de segunda-feira, às 7: 20:00 A CME já oferece esses contratos com vencimento em estilo americano por meio de viva voz e durante um período limitado de negociações do CME Globex.
A CME lançou suas primeiras opções de câmbio no estilo europeu nos futuros CME Euro FX e CME Yen em abril de 2005. Essas duas opções resultaram em um crescimento significativo na negociação eletrônica das opções CME FX, que cresceram de 1.458 opções negociadas na CME Globex em primeiro trimestre de 2005, para 47.573, no mesmo período de 2006.
"A CME oferece agora cinco de suas opções de câmbio mais negociadas, com vencimento ao estilo americano e ao estilo europeu, estando este último em linha com o mercado de balcão", disse Rick Redding, Diretor de Produtos e Serviços da CME. "Em 2005, o primeiro ano em que oferecemos opções no estilo europeu, nosso volume de opções cambiais cresceu quase 35%. Nossos mercados de câmbio continuam a crescer porque fornecemos aos usuários do mercado mercados eletrônicos, uma gama diversificada de futuros e opções de câmbio e capacidade de responder rapidamente às mudanças nas necessidades do mercado. "
Para mais informações sobre as opções FX de estilo europeu da CME, visite cme / eurostyleoptions.
A CME fornece aos usuários de FX mercados transparentes e líquidos, execução garantida e gerenciamento de risco de compensação de contraparte central em 37 futuros de FX individuais e 24 opções em futuros. Em maio de 2006, o volume diário médio de câmbio da CME foi um recorde de 501.000 contratos, com um valor nocional de US $ 63,5 bilhões, 69% a mais que um ano atrás. No ano passado, mais de 51 milhões de contratos de câmbio com um valor nocional de mais de US $ 6,2 trilhões foram negociados na CME. Em 2005, a CME recebeu o prêmio eFX da FX Week pela melhor plataforma de futuros eletrônicos.
A Chicago Mercantile Exchange Inc. (cme) é a maior e mais diversificada bolsa financeira do mundo. Como um mercado internacional, a CME reúne compradores e vendedores na plataforma de negociação eletrônica CME Globex e em seus pregões. A CME oferece futuros e opções sobre futuros principalmente em quatro áreas de produtos: taxas de juros, índices de ações, câmbio e commodities. O câmbio administrou US $ 47,0 bilhões em depósitos em garantia em 31 de março de 2006, incluindo US $ 3,8 bilhões em depósitos para produtos que não são CME. A CME é uma subsidiária integral da Chicago Mercantile Exchange Holdings Inc. (NYSE, Nasdaq: CME), que faz parte do Russell 1000 (R) Index.
Declarações neste comunicado à imprensa que não são fatos históricos são declarações prospectivas. Essas declarações não são garantias de desempenho futuro e envolvem riscos, incertezas e premissas difíceis de prever. Portanto, os resultados e resultados reais podem diferir materialmente do que é expresso ou implícito em qualquer declaração prospectiva. Informações mais detalhadas sobre os fatores que podem afetar nosso desempenho podem ser encontradas em nossos registros junto à Securities and Exchange Commission, incluindo nosso mais recente Relatório Trimestral no Formulário 10-Q, que pode ser obtido em seu site em sec. gov. Não assumimos nenhuma obrigação de atualizar publicamente quaisquer declarações prospectivas, seja como resultado de novas informações, eventos futuros ou de outra forma.
Chicago Mercantile Exchange, CME, o logotipo global e CME Globex são marcas registradas da Chicago Mercantile Exchange Inc. E-mini é uma marca comercial da CME. CLEARING 21 é uma marca registrada da CME e New York Mercantile Exchange, Inc. S & P, S & P 500, NASDAQ-100, Nikkei 225, Russell 1000, Russell 2000, TRAKRS, Total Return Asset Contracts e outros nomes comerciais, marcas de serviço, marcas comerciais e As marcas registradas que não são de propriedade da Chicago Mercantile Exchange Inc. são de propriedade de seus respectivos proprietários e são usadas aqui sob licença. Mais informações sobre a CME e seus produtos estão disponíveis no site da CME no endereço cme.
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Opções européias vs. americanas e moneyness.
6. Demonstrações Financeiras 7. Índices Financeiros 8. Ativos 9. Passivos 10. Bandeiras Vermelhas.
16. Investimentos Alternativos 17. Gestão de Portfólio.
As opções europeias só podem ser exercidas na data de expiração. As opções européias são tipicamente avaliadas usando a fórmula do modelo Black-Scholes ou Black. Esta é uma equação simples com uma solução de formato fechado que se tornou padrão na comunidade financeira.
Esta é uma opção que pode ser exercida a qualquer momento até e incluindo a data de expiração. Não há fórmulas gerais para avaliar as opções americanas, mas uma escolha de modelos para aproximar o preço está disponível (por exemplo, Whaley, modelo de opções binomiais, Monte Carlo e outros), embora não haja consenso sobre qual é preferível.
O conceito de moneyness descreve se uma opção é dentro, fora, dentro ou fora do dinheiro, examinando a posição da greve versus preço de mercado existente da garantia subjacente da opção.
No Dinheiro - Qualquer opção que tenha valor intrínseco está no dinheiro. Diz-se que uma opção de compra está no dinheiro quando o preço de futuros excede o preço de exercício da opção. Um put está no dinheiro quando o preço do futuro está abaixo do preço de exercício da opção. Por exemplo, uma opção de compra CME euro 90 em março estará no dinheiro se os contratos futuros de março CME forem acima de 90, o que significa que o detentor tem o direito de comprar esses futuros a 90, independentemente de quanto o preço subiu. Quanto mais dinheiro uma opção, menos valor de tempo ela terá. Deep In the Money - Essas opções representam um spread maior entre a greve e o preço de mercado de um título subjacente. Opções que estão no fundo do dinheiro geralmente são negociadas em ou perto de seus valores intrínsecos reais, calculadas subtraindo o preço de exercício do preço de mercado do ativo subjacente para uma opção de compra (e vice-versa para uma opção de venda). Isso ocorre porque opções com uma quantidade significativa de valor intrínseco embutido têm uma chance muito baixa de expirar sem valor. Portanto, o valor primário que eles fornecem já está precificado na opção na forma de seu valor intrínseco. Como uma opção se aprofunda no dinheiro, o delta se aproxima de 100% (para opções de compra), o que significa que para cada mudança de ponto no preço do ativo subjacente, haverá uma mudança igual e simultânea no preço da opção. , na mesma direção. Assim, investir na opção é semelhante a investir no ativo subjacente, exceto que o detentor da opção terá os benefícios de menor desembolso de capital, risco limitado, alavancagem e maior potencial de lucro. Fora do Dinheiro - Essas opções existem quando o preço de exercício de uma chamada (put) está acima (abaixo) do preço de mercado do ativo subjacente. (Essencialmente, é o inverso de uma opção de dinheiro). Opções que estão fora do dinheiro têm um alto risco de expirar sem valor, mas elas tendem a ser relativamente baratas. À medida que o valor do tempo se aproxima de zero na expiração, as opções de dinheiro fora têm um potencial maior de perda total se o estoque subjacente se mover em uma direção adversa. No Dinheiro - Essas opções existem quando o preço de exercício de uma opção de compra ou venda é igual ao preço de mercado do ativo subjacente. Você pode essencialmente pensar no dinheiro como o ponto de equilíbrio (excluindo os custos de transação).
Note que as formas acima de dinheiro não levam em conta o custo do contrato de opção ou prêmio.
Payoff - Calculado deduzindo o prêmio da opção pago a partir do valor intrínseco da opção. Nesse caso, uma opção dentro do dinheiro poderia gerar um resultado negativo se o prêmio fosse maior que o valor intrínseco da opção. Valor intrínseco - O valor intrínseco nas opções é a porção dentro do dinheiro do prêmio da opção. É o valor que qualquer opção dada teria se fosse exercida hoje. É definido como a diferença entre o preço de exercício da opção (X) e o preço atual real (CP) do estoque. No caso de uma opção de compra, você pode calcular esse valor intrínseco tomando CP - X. Se o resultado for maior que zero (em outras palavras, se o preço atual do estoque for maior que o da opção "s") preço de exercício), o valor remanescente após a subtração de CP - X é o valor intrínseco da opção. Se o preço de exercício for maior que o preço atual das ações, o valor intrínseco da opção é zero - não valeria nada se fosse exercido hoje (observe que o valor intrínseco de uma opção nunca pode ser abaixo de zero). Para determinar o valor intrínseco de uma opção de venda, simplesmente inverta o cálculo para X-CP. Valor do Tempo - O valor do tempo é qualquer valor de uma opção diferente do seu valor intrínseco. O valor do tempo é basicamente o prêmio de risco que o vendedor exige para fornecer ao comprador da opção o direito de comprar ou vender o estoque até a data de vencimento. Embora o cálculo real seja complexo, fundamentalmente, o valor do tempo está relacionado à versão beta ou volatilidade de um estoque. Se o mercado não espera que o estoque se mova muito (se tiver um beta baixo), então o valor do tempo da opção será relativamente baixo. Por outro lado, o valor de tempo da opção será alto se o estoque tiver uma flutuação significativa.
Vs americano. Opções Europeias.
Assim como existem dois tipos diferentes de opções (puts e calls), existem dois estilos principais de opções: americano e europeu. Essas opções têm muitas características semelhantes, mas são as diferenças que são importantes. Muitos novatos sofreram perdas desnecessárias porque desconheciam as diferenças. Neste artigo, discutiremos essas diferenças e como elas afetam você, para que você possa descobrir como evitar problemas potencialmente caros.
[Antes de comparar os dois, é importante ter uma compreensão completa das opções americanas e européias. Aprenda os meandros das opções americanas através de explicações detalhadas de conceitos básicos e exemplos reais de negociação de opções através do curso Options for Beginners da Investopedia Academy.]
Existem quatro diferenças fundamentais entre as opções de estilo americano e europeu:
Todas as ações opcionais e fundos negociados em bolsa (ETFs) têm opções de estilo americano. Entre os índices de base ampla, apenas índices limitados, como o S & amp; P 100, têm opções no estilo americano. Os principais índices de base ampla, como o S & P 500, têm opções de estilo europeu muito ativamente negociadas.
Os proprietários de opções ao estilo americano podem se exercitar a qualquer momento antes que a opção expire, enquanto os proprietários de opções no estilo europeu podem se exercitar apenas no vencimento.
Este é o preço oficial de fechamento do período de vencimento e estabelece quais opções estão em dinheiro e sujeitas a auto-exercício. Qualquer opção que esteja no dinheiro em 1 cêntimo ou mais na data de expiração é automaticamente exercida, a menos que o proprietário da opção solicite especificamente ao seu corretor que não se exercite. Americanos: O preço de ajuste para o ativo subjacente (estoque, ETF ou índice) com opções ao estilo americano é o preço de fechamento "regular", ou o último negócio antes do fechamento do mercado na terceira sexta-feira. As negociações após o expediente não contam ao determinar o preço de ajuste. Europeu: Não é tão fácil aprender o preço de liquidação das opções de estilo europeu. Na verdade, o preço de ajuste não é publicado até horas após o mercado abrir para negociação.
Quando você possui uma opção, você controla o direito de se exercitar. Ocasionalmente, pode ser benéfico exercer uma opção antes que ela expire (para coletar um dividendo, por exemplo), mas raramente é importante.
Quando você está vendendo uma opção de estilo americano (você vendeu a opção sem possuí-la) e recebe um aviso de exercício antes da expiração, em vez de ser curto a opção, agora você está com o estoque reduzido. A menos que sua conta seja pequena demais para ter uma posição de estoque curta, isso não é um problema; e se sua conta é pequena, você provavelmente não deveria estar negociando opções.
A única vez que uma atribuição antecipada leva qualquer risco significativo ocorre com opções de índice em estilo americano, liquidadas em dinheiro. Portanto, a maneira mais fácil de evitar o risco de exercício precoce é evitar negociar opções americanas. Quando você recebe um aviso de atribuição na parte da manhã, você deve recomprar essa opção no valor intrínseco da noite anterior. Isso pode colocá-lo em sério risco se o mercado passar por uma mudança significativa, porque essa compra forçada torna sua posição diferente da que você achava que possuía.
É vantajoso para todos quando as opções são liquidadas em dinheiro:
Nenhuma ação troca as mãos. Você não precisa se preocupar com a reconstrução de um portfólio de ações complexo, porque você não perde suas ações se receber um aviso de exercício sobre as chamadas que escreveu, como na redação de uma chamada coberta ou em uma estratégia de colar. O proprietário da opção recebe o valor em dinheiro - e o vendedor da opção paga o valor em dinheiro - da opção. Esse valor em dinheiro é igual ao valor intrínseco da opção. Se a opção está fora do dinheiro, ela expira sem valor e tem valor zero em dinheiro.
Como essas opções liquidadas em dinheiro são quase sempre em estilo europeu, e a atribuição ocorre apenas no vencimento, o valor em dinheiro da opção é determinado pelo preço de ajuste.
Com opções de estilo americano, raramente há surpresas. Quando as ações estão sendo negociadas a US $ 40,12 alguns minutos antes do fechamento do pregão na sexta-feira, você pode antecipar que os 40 postos expirarão sem valor e que as 40 chamadas estarão no dinheiro. Se você tiver uma posição curta na chamada 40 e não quiser receber um aviso de exercício, poderá recomprá-la. O preço de liquidação pode mudar, e essas 40 chamadas podem sair do dinheiro, mas é improvável que o valor dessas chamadas mude significativamente nos últimos minutos.
Com opções de estilo europeu, o preço de liquidação é muitas vezes uma enorme surpresa, o que pode ser benéfico para alguns, mas um desastre para muitos outros. Isso porque quando o mercado abre para negociação na manhã da terceira sexta-feira, muitas vezes há uma lacuna - uma mudança de preço significativa em relação ao fechamento da noite anterior. Isso não acontece o tempo todo, mas acontece com frequência suficiente para transformar a ideia aparentemente de baixo risco de manter essa posição durante a noite em uma grande aposta.
Quando você possui a opção européia, aqui está a situação que você enfrenta na tarde de quinta-feira, o dia antes da expiração:
Se a opção é quase inútil, segurá-la e esperar por um milagre não é uma má ideia. Os donos de opções de baixo preço, que valem alguns centavos ou menos, são conhecidos por ganhar centenas, ou mesmo alguns milhares de dólares, quando o mercado ficou aberto na manhã seguinte. Na maioria das vezes, essas opções expiram sem valor, mas uma grande recompensa ocasional é possível. Se você possui uma opção que tem um valor significativo - digamos $ 1.000 - você tem uma decisão a tomar. O preço de liquidação pode tornar a opção inútil ou dobrar seu valor. Você quer correr esse risco? Essa é uma decisão que apenas os investidores individuais podem fazer por si mesmos.
Quando curta a opção, você enfrenta um desafio diferente:
Quando curta uma opção fora do dinheiro, cobrir é uma jogada inteligente. Com opções de estilo americano, você vê o estoque se aproximando da greve e pode gastar um ou dois centavos para cobrir. Mas com opções européias, não há avisos. Qualquer opção out-of-the-money pode movimentar 10 ou 20 pontos no dinheiro - e isso custaria entre US $ 1.000 e US $ 2.000 por opção quando você é forçado a pagar o preço de liquidação. Não vale a pena o risco.
Se você decidir negociar opções de índice, esteja certo de que compreende as diferenças entre as opções de estilo americano e europeu. Mais importante, para evitar perdas significativas, você deve entender como o preço de liquidação das opções européias é determinado. Isso faz uma grande diferença em como você gerencia uma posição, especialmente quando você tem uma posição que inclui opções curtas. É prudente ficar longe do risco de liquidação saindo de posições que têm pouco a ganhar - até quinta-feira, o último dia em que essas opções podem ser negociadas.
US Search Desktop.
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Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que como ele não faz e agora eu obter a nova política aparecer em cada turno - as empresas costumam pagar muito caro pela demografia que os usuários fornecem para você, sem custo, pois não sabem o que você está fazendo - está lá, mas não está bem escrito - e ninguém pode responder a menos que concordem com a política. Já é ruim o suficiente você empilhar o baralho, mas depois não fornece nenhuma opção de lidar com ele - o velho era bom o suficiente - todas essas mudanças para o pod de maré comendo mofos não corta - vou relutantemente estar ativamente olhando - estou cansado do mudanças em cada turno e mesmo aqueles que não funcionam direito, eu posso apreciar o seu negócio, mas o Ameri O homem de negócios pode vender-nos ao licitante mais alto por muito tempo - desejo-lhe boa sorte com sua nova safra de guppies - tente fazer algo realmente construtivo para aqueles a quem você serve - a cauda está abanando o cachorro novamente - isso é como um replay de Washington d c
Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que isso acontece e agora eu recebo a nova política em cada turno - as empresas costumam pagar muito pela demografia que os usuários fornecem para você ... mais.
Opções de FX.
A FINCAD implementou 12 novos modelos de opções específicas de câmbio para precificar as opções de câmbio com exercícios americanos e europeus, incluindo funções para asiáticos, barreira, dupla barreira, binário e combinações dos mesmos. As funções listadas abaixo são acessíveis através do Localizador de Funções, Câmbio, Modelos de Opção FX.
A facilidade de uso destas novas funções FX surge do fato de que suas entradas e saídas são baseadas em moeda ao invés de taxas de câmbio. Ou seja, pode-se replicar os resultados das novas funções utilizando modelos padrão como o aaBSG (Black-Scholes Generalized), no entanto, os outputs / inputs do modelo padrão requerem mais manipulação para obter resultados baseados em moeda.
As opções cambiais são uma alternativa aos contratos a termo quando fazem hedge de uma exposição cambial, porque as opções permitem que a empresa se beneficie de movimentos favoráveis da taxa de câmbio, enquanto um contrato a termo trava na taxa de câmbio para uma transação futura. É claro que esse “seguro” da opção não é gratuito, enquanto não custa nada entrar em uma transação a termo.
Ao precificar as opções de câmbio, o subjacente é a taxa de câmbio à vista ou a termo. Se assumirmos que as taxas de câmbio seguem movimento browniano geométrico (mesmo tipo de processo estocástico como um estoque), usando USD / JPY como taxa de câmbio, a moeda estrangeira (JPY) é análoga a uma ação que fornece um rendimento de dividendos conhecido, onde o proprietário da moeda estrangeira recebe um “dividend yield” igual à taxa livre de risco na moeda estrangeira. Essas e outras premissas nos permitem utilizar modelos genéricos de opções, como o Black-Scholes, na avaliação de opções de câmbio.
As funções FX listadas abaixo valorizam opções de compra ou venda na moeda principal. Isso pode ser escolhido para ser a moeda principal ou secundária. Se o princípio é a moeda primária (secundária), é a taxa livre de risco da moeda primária (secundária) que é análoga ao rendimento de dividendos de uma ação. O valor justo na moeda secundária (principal) corresponderá ao valor justo da opção correspondente na ação, desde que o rendimento do dividendo, desde que a taxa de câmbio - o subjacente - seja cotada como secundária por uma primária (primária por uma secundária).
Para opções de barreira FX em uma moeda principal que fornece descontos, o desconto é sempre na outra moeda. Se o princípio é a moeda primária (secundária), o desconto é, portanto, na moeda secundária (primária). Isso pode ser verificado explicitamente através da saída da “moeda de desconto” dessas funções.
Para detalhes do modelo, consulte o documento matemático específico para as funções relacionadas do FINCAD listadas abaixo.
Fórmulas & amp; Detalhes técnicos.
As opções de FX podem ser confusas e, às vezes, exigem um pouco de reflexão extra, porque um cliente considerará a opção CALL e outra considerará a mesma opção de FX PUT. É sempre importante entender qual é a recompensa esperada porque, uma vez que a recompensa é conhecida, as entradas para as funções da opção serão claras.
Por exemplo, se a taxa de strike é de 1,45 CAD / USD ($ 1,45 CAD compra $ 1,00 USD), a recompensa por uma longa chamada em USD seria semelhante à ilustração abaixo. Lembre-se de que uma chamada em USD é igual a uma aplicação em CAD, portanto, se a taxa CAD / USD subir para 1,50, um PUT de 1,45 em CAD estará no dinheiro.
Figura 1 Payoff para uma longa chamada em USD.
Para explicar melhor, temos o direito de comprar US $ 1 por US $ 1,45 CAD (equivalente ao direito de vender US $ 1,45 por US $ 1). Quando a taxa CAD / USD terminar em 1,50, exerceríamos a opção e venderíamos US $ 1,45 em troca de US $ 1, e poderíamos trocar imediatamente US $ 1 por US $ 1,50 por um lucro de US $ 0,05.
Funções do FINCAD.
Exercício europeu e americano.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção européia de câmbio em exercício.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de câmbio de exercício americana.
Asiática (preço médio)
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção asiática de câmbio estrangeiro.
Barreira (simples e dupla): exercício europeu e americano.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de troca de barreiras de exercício único europeu. Ambas as opções de compra e venda podem ser avaliadas, e todos os tipos de barreira (up-and-in, up-and-out, down-and-in, down-and-out) são suportados.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de troca de moeda estrangeira de exercício único americano. Como no caso europeu, as opções de compra e venda podem ser avaliadas, e todos os tipos de barreira (up-and-in, up-and-out, down-in-down, down-and-out) são suportados.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de troca de moeda dupla (exercício americano / europeu) (uma opção de compra ou venda). Esta é uma opção de barreira de knock-out duplo: inicialmente o detentor possui uma opção binária de call ou put, mas se a qualquer momento qualquer barreira for violada, a opção será perdida ou eliminada.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma barreira dupla (exercício americano / europeu) com opção de troca cambial de pagamento binário (uma opção de compra ou venda). Esta é uma opção de barreira de knock-out duplo: inicialmente o detentor possui uma opção binária de call ou put, mas se a qualquer momento qualquer barreira for violada, a opção será perdida ou eliminada.
Binário (digital)
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de câmbio binário.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de troca estrangeira de barreira binária (com um pagamento de uma quantia fixa de dinheiro, se a barreira for violada, ou nada, se a barreira nunca for violada). Ambas as opções up-and-in e down-and-in podem ser valorizadas.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de troca estrangeira de barreira binária (com um pagamento de uma quantia fixa de dinheiro, se a barreira não for tocada ou nada, se a barreira for tocada). Ambas as opções up-and-out e down-and-out podem ser avaliadas.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de troca estrangeira de barreira binária (com um pagamento de uma quantia fixa de dinheiro, se a barreira for tocada e a opção estiver no dinheiro na expiração, ou nada, caso contrário). Ambas as opções up-and-in e down-and-in podem ser valorizadas.
Calcula o valor justo e as estatísticas de risco para uma opção de troca estrangeira de barreira binária (com um pagamento de uma quantia fixa de dinheiro se a barreira não for tocada e a opção estiver no dinheiro no vencimento, ou nada, caso contrário). Ambas as opções up-and-out e down-and-out podem ser avaliadas.
Funções de Localização de Raiz.
Algumas destas funções do FINCAD têm suas versões inversas (localização da raiz):
Essas funções “_ix” (onde x é qualquer parâmetro de entrada) encontram o valor de qualquer parâmetro de entrada para um dado valor de uma estatística de saída. Mais detalhes podem ser encontrados no documento Referência de Matemática do FINCAD para Funções Gerais de Enraizamento (ix).
Descrição das Saídas.
Nota: Todos os gregos são baseados em dólar.
valor justo na moeda Primária.
valor justo em moeda secundária.
delta da moeda principal.
delta da moeda Primária.
delta da moeda secundária.
gama da moeda principal.
gama de moeda primária.
gama de moeda secundária.
vega da moeda principal.
vega da moeda primária.
vega da moeda secundária.
teta (por dia) da moeda principal.
theta (por dia) da moeda Primária.
theta (por dia) da moeda secundária.
rho da taxa de câmbio primária.
rho da taxa Primária para a moeda Primária.
rho da taxa primária para moeda secundária.
rho de taxa de câmbio secundária.
rho de taxa secundária para moeda primária.
rho de taxa secundária para moeda secundária.
valor intrínseco na moeda primária.
valor intrínseco na moeda secundária.
montante de cobertura da moeda primária.
quantidade de hedge da moeda secundária.
notional da moeda Primária.
notional da moeda secundária.
Nota: A “taxa de prêmio” é calculada como (valor justo) / (notional)
rácio de prémio pela opção sobre a moeda principal.
rácio de prémios para chamar / colocar moeda primária.
rácio de prémios para colocar / chamar moeda secundária.
Guia do Investidor para Negociação de Opções Europeias.
Opções sobre ações e fundos negociados em bolsa (ETFs) são opções de estilo americano e comércio até o sino de fechamento tocar na terceira sexta-feira do mês especificado no contrato de opção. Eles expiram cedo na manhã seguinte. Se você possui uma opção de estilo americano, ela é automaticamente exercida sempre que a opção estiver no dinheiro em um centavo ou mais. Se você for uma opção curta, você saberá se recebeu um aviso de exercício antes que o mercado seja aberto para negociação no próximo dia útil - ou domingo, se você tiver acesso on-line à sua conta.
Quando você exerce uma opção de compra, você compra 100 ações da ação especificada, pagando o preço de exercício por ação.
Quando você exerce uma opção de venda, você vende 100 ações ao preço de exercício.
Isso é muito simples e, embora os novatos possam ter dúvidas, a maioria dos investidores entende o processo.
Algumas das opções mais negociadas são o estilo europeu. Os investidores devem estar cientes das diferenças entre as opções européias e americanas. Este é um desses detalhes que você ignora por sua conta e risco.
Algumas das opções européias mais populares são: SPX, NDX e RUT.
1. As opções européias não podem ser exercidas antes do vencimento, enquanto as opções de estilo americano podem ser exercidas a qualquer momento antes do vencimento da opção.
Esta propriedade das opções européias beneficia os vendedores de opções. Quando você negocia opções de ações, raramente é um problema se você receber um aviso de exercício antes da data de expiração. O investidor que vendeu as chamadas se torna estoque curto em vez de opções. A menos que sua conta seja pequena demais para levar um estoque curto, não haverá inconvenientes.
Mas é diferente com as opções de índice. Esteja ciente de que as opções OEX são do estilo americano e se você vender opções - mesmo quando parte de um spread, a atribuição antecipada pode ser um grande problema - e é muito mais seguro evitar a negociação de opções OEX. Se você examinar sua conta uma manhã e descobrir que recebeu as opções OEX, recomprou as opções, pagando o valor intrínseco, a partir do preço do índice de fechamento da noite anterior. Não há nada que você possa fazer sobre isso. Se você possuía uma posição de spread, uma parte do spread foi coberta. Esta é uma situação muito ruim. Evite isso.
2. Opções européias liquidadas em dinheiro. Nenhum estoque muda de mãos. Quando você exerce opções de estilo europeu, recebe o valor em dinheiro dessa opção. Isso é muito conveniente para todos os envolvidos na transação. Você pode imaginar exercitar uma opção SPX e comprar ações para cada uma das empresas do S & amp; P 500 Index? Liquidação em dinheiro funciona como um encanto.
Você possui 4 chamadas SPX Oct 810. O preço que você pagou não é relevante.
O preço oficial de fechamento (chamado preço de ajuste) da SPX para o vencimento de outubro é de 816,74. Assim, a chamada 810 está no dinheiro por 6,74 pontos. [Da mesma forma, o 820 colocado está no dinheiro em 3,26 pontos.]
Sua conta é creditada com $ 674 para cada opção que você possui, ou $ 2,696 - e a opção é cancelada. Isso é efetivamente o mesmo que vender suas opções em paridade (valor intrínseco).
Se você é curto SPX Oct 810 chamadas, US $ 674 por opção, é removido do seu accou nt.
Se a opção estiver sem dinheiro, ela não tem valor e expira sem valor.
3. Preço de liquidação. Com opções de estilo americano, o preço de liquidação é o preço de fechamento. Para ações e ETFs, essa é a última negociação antes do fechamento do mercado. Mas é muito diferente com as opções europeias e o método usado para determinar o preço de liquidação é muitas vezes mal compreendido, resultando em grandes perdas inesperadas (ou ganhos) para o investidor imprudente. Como resultado, você frequentemente ouvirá denúncias de irregularidades quando aqueles que perderam dinheiro protestarem violentamente. Uma compreensão das regras é importante.
As opções param de ser negociadas quando o mercado fecha na quinta-feira à tarde, um dia antes da sexta-feira. O preço do índice de fechamento de quinta-feira não é importante. Não conta um iota. Sexta de manhã, o mercado abre e as ações começam a ser negociadas. A SPX possui 500 ações, a RUT possui 2.000 ações, a DJX possui apenas 30 ações (Dow Jones Industrial Average). Para cada ação em um índice, o preço de abertura é determinado. Quando cada uma das ações é aberta - e algumas ações podem não abrir por várias horas - o valor de liquidação do índice é calculado como se cada ação fosse negociada simultaneamente a seu preço de abertura. Nota: O valor de liquidação nunca é um valor real. É hipotético É baseado em uma situação que não é real. Assim, é muito possível que o valor de liquidação seja maior do que o preço alto publicado no dia. Também é possível que o preço de ajuste seja menor que o menor preço publicado na sexta-feira. Por que isso é crucial: se você é um investidor que vendeu (e mantém uma posição vendida) e o preço de fechamento de quinta-feira para a SPX é 808, você pode acreditar que o preço de ajuste do índice é 808 e que as opções expiraram sem valor. Isso está incorreto.
Um investidor, que descobre que as opções ainda estão vivas, reconhece que pode haver um problema. Suponha que o mercado esteja aberto na manhã de sexta-feira e que o primeiro preço SPX publicado seja o 811. Nosso investidor não está feliz, mas a opção é apenas no dinheiro de US $ 1, e custa US $ 100 cada para comprá-los de volta. Isso não é tão terrível.
Imagine a angústia quando o preço de ajuste é lançado (aproximadamente 13h, horário do leste) e o preço é 816,74. "Isso é impossível". Mas não é impossível. Isso acontece com frequência e as opções aparentemente sem valor custam US $ 674 cada.
Isso não pode acontecer se você se lembrar de comprar de volta suas opções europeias curtas na tarde de quinta-feira (ou anterior). É muito arriscado depender do preço de ajuste.
Mark Wolfinger é um veterano de 20 anos na CBOE e é o autor do blog Options for Rookies Premium. Ele também é o autor do livro, The Rookie's Guide to Options.
Opções de Fx europeias ou americanas
Por que as opções de estilo americano valem mais do que as opções de estilo europeu?
Percebo que posso exercer opções ao estilo americano a qualquer momento antes da expiração, mas só posso exercer opções ao estilo europeu durante o "período de exercícios" (geralmente certo quando elas expiram, mas não antes).
Portanto, faz sentido que uma opção americana valha pelo menos tanto quanto uma opção européia.
Mas por que vale mais? Se eu exercitar minha opção americana cedo, posso ganhar mais dinheiro do que esperar até a expiração, mas também posso ganhar menos. Matematicamente, não há vantagem, já que tenho a mesma probabilidade de ganhar tanto dinheiro esperando pela expiração.
Matematicamente falando, há sempre uma boa razão para exercer uma opção americana cedo?
Eu percebo que as pessoas nem sempre se comportam logicamente, mas até mesmo as fórmulas que avaliam as opções mostram que as opções americanas valem mais.
EDITAR (respondendo comentários):
Muitos dos comentários feitos pelas pessoas se aplicariam às opções de lookback (en. wikipedia / wiki / Lookback_option), mas não às opções americanas.
As opções americanas podem fazer tudo o que as opções européias podem e mais. Eu entendo isso, e isso significa que as opções americanas não valem menos do que as opções européias, mas ainda não estou claro como calcular matematicamente esse valor extra.
@Aaronaught: "A diferença entre uma opção americana e européia é a diferença entre ter N chances de acertar (N sendo o número de dias até a expiração) e ter apenas uma chance. Deve ser fácil entender por que você está mais propensos a lucrar com o primeiro, mesmo que você não possa prever com precisão o movimento dos preços ".
RESPOSTA: Eu não acho que você realmente tenha N chances. Depois de exercitar a opção, é isso, não mais chances. E, se você decidir não exercer a opção hoje, e o preço do subjacente cair, você não poderá voltar no tempo e exercê-la ontem.
@jdsweet: Pense nisso desta maneira, se você viajasse de volta no tempo em um mês - com um conhecimento perfeito do preço das ações da AAPL naquele período - o que acontece com o pico vicioso e depois retornar ao preço antigo no final do período você paga mais por uma opção americana?
RESPOSTA: Bem, não. Eu simplesmente compraria uma opção européia mais barata que expira no pico. Ou, eu compraria uma opção européia que expira depois e a venderia quando o pico ocorresse. Opções americanas não lhe dão precognição, então você ainda está tentando adivinhar quando vender / exercitar.
@jdsweet: "uma das razões mais comuns pelas quais as pessoas exercem (ao contrário de vender) uma opção americana antes da expiração é se um dividendo inesperado (maior do que o valor remanescente da opção) foi anunciado que será pago antes do contrato de opção expira "
RESPOSTA: Isso faz sentido. Na verdade, estou negociando opções FOREX, então não há dividendos. Nesse cenário, as opções europeias e americanas valem o mesmo?
De acordo com o livro de Hull, as chamadas americanas e europeias sobre ações pagas sem dividendos devem ter o mesmo valor. As apostas americanas, no entanto, devem ser iguais ou mais valiosas que as européias.
A razão para isso é o valor do dinheiro no tempo. Em uma opção, você tem a opção de vender uma ação a um determinado preço de exercício. Se você exercer essa opção em t = 0, receberá o preço de exercício em t = 0 e poderá aplicá-lo à taxa livre de risco. Vamos imaginar a taxa de rf é de 10% e o preço de exercício é de 10 dólares. Isso significa que em t = 1, você obteria 11,0517 $. Se, por outro lado, você não exercer a opção antecipadamente, em t = 1 você simplesmente receberia o preço de exercício (10 $). Basicamente, o preço de exercício, que é sua recompensa por uma opção de venda, não gera juros.
Outra maneira de ver isso é que uma opção é composta de dois elementos: O elemento "seguro" e o valor de tempo da opção. O elemento seguro é o que você paga para ter a opção de comprar uma ação a um determinado preço. Para opções de venda, é igual ao pagamento = max (K-S, 0) onde K = Preço de exercício e St = preço de ação. O valor temporal da opção pode ser considerado como um prêmio de risco. É a diferença entre o valor da opção e o elemento seguro.
Se os benefícios de exercer uma opção de venda antecipadamente (ou seja, ganhar a taxa livre de risco sobre os lucros) superam o valor do tempo da opção de venda, ela deve ser exercida antecipadamente.
Ainda outra maneira de olhar para isso é olhando para os limites superiores das opções de venda. Para um put europeu, o valor atual da opção nunca pode valer mais do que o valor presente do preço de exercício descontado na taxa livre de risco. Se essa regra não for respeitada, haverá uma oportunidade de arbitragem simplesmente investindo na taxa livre de risco. Para um put americano, já que ele pode ser exercido a qualquer momento, o valor máximo que ele pode receber hoje é simplesmente igual ao preço de exercício. Portanto, como o PV do preço de exercício é menor do que o preço de exercício, a posição americana pode ter um valor maior.
Tenha em mente que isto é para uma ação que não paga dividendos. Como mencionado anteriormente, se uma ação paga um dividendo, também pode ser ideal para exercer um pouco antes de serem pagos.
Me desculpe, mas sua matemática está errada. Você não tem a mesma probabilidade de ganhar tanto dinheiro esperando pela expiração.
Os preços das ações estão se movendo constantemente em ambas as direções. Muito raramente qualquer ação vai para cima ou para baixo. Considere uma ação com um preço de ação de US $ 12 hoje. Talvez esse estoque seja uma compra ruim, e daqui a um mês ele cairá para $ 10. Mas o mercado ainda não se deu conta disso e, na próxima semana, subirá para US $ 15.
Se você comprou uma opção européia (digamos uma chamada com dinheiro, que expira em 1 mês, a $ 12 em nossa data de início), então você perdeu. Sua opção expirou sem valor.
Se você comprasse uma opção americana, poderia exercê-la quando o preço da ação fosse de US $ 15 e tivesse um bom lucro.
Tenha em mente que estamos falando exatamente do mesmo estoque, com exatamente a mesma história, exatamente no mesmo período de tempo. A única diferença é o contrato de opção. A opção americana poderia ter lhe dado dinheiro, se você o exercitasse a qualquer momento durante o rali, mas não a opção européia - você teria sido forçado a segurá-lo por um mês e finalmente expiraria sem valor.
(Claro que isso não é estritamente verdadeiro, já que a opção européia pode ser vendida enquanto está no dinheiro - mas eventualmente, alguém vai acabar segurando a bolsa, ninguém pode exercê-la até a expiração).
A diferença entre uma opção americana e européia é a diferença entre obter N chances de acertar (sendo N o número de dias até a expiração) e ter apenas uma chance. Deve ser fácil entender por que você está mais propenso a lucrar com o primeiro, mesmo que não seja possível prever com precisão o movimento dos preços.
OK, minha culpa por não fazer mais pesquisas. Wikipedia explica isso bem:
Basicamente, existem alguns casos em que é vantajoso exercer uma opção americana cedo.
Para as opções de moeda não-ouro, isso ocorre somente quando o custo de carregamento (taxa de juros diferencial, taxa de swap ou taxa de rolagem) é alto.
A pequena probabilidade de que isso ocorra faz com que uma opção americana valha um pouco mais.
Uma opção é um instrumento que lhe dá o "direito" (mas não a obrigação) de fazer algo (se você for comprido).
Uma opção americana lhe dá mais "direitos" (para se exercitar em mais dias) do que uma opção européia.
Quanto mais "direitos", maior o valor (teórico) da opção, todas as outras coisas sendo iguais, é claro. É assim que as opções funcionam.
Você poderia apontar para um resultado ex post e dizer que não é o caso. Mas é verdade ex ante.
As diferenças na flexibilidade explicam por que as opções no estilo americano geralmente valem mais do que suas contrapartes no estilo europeu. Tanto quanto eu posso dizer, ninguém mencionou a luidez em sua resposta a essa questão, eles apenas introduziram matemática e lógica desnecessariamente complexas, ignorando os princípios econômicos básicos. Isso não quer dizer que as respostas anteriores estejam todas erradas - elas apenas lidam com fatores periféricos em vez da causa central.
A luidez é um fator determinante da precificação / avaliação nos mercados financeiros. Luidez simplesmente descreve a facilidade com que um ativo pode ser comprado e vendido (convertido em dinheiro). Sem entrar nas razões pelas quais, as letras do tesouro são um dos títulos mais líquidos - elas podem ser compradas ou vendidas quase instantaneamente a qualquer momento por um preço exato. A quase perfeita lacuna dos títulos do tesouro é uma das principais razões pelas quais o preço (yield) de um t-bill será sempre maior (menor rendimento) do que o de um título corporativo ou municipal de outra forma idêntico. Em termos gerais, um ativo relativamente líquido vale sempre mais do que um ativo relativamente ilíquido, sendo todos os demais iguais.
O valor da luidez é fácil de entender - nós a experimentamos todos os dias na vida real. Se você está comprando uma casa ou um carro, a capacidade de revendê-lo, se necessário, é um componente importante da decisão. É o mesmo para os investidores - a maioria das pessoas prefere um ativo que possa rapidamente e facilmente ser liquidado se surgir a necessidade de dinheiro.
Não é diferente com opções. As opções de estilo americano permitem ao titular exercer (luidate) a qualquer momento, enquanto o comprador de uma opção européia tem seu dinheiro amarrado até uma data específica. Obviamente, raramente faz sentido exercer uma opção no início em termos de retorno líquido, mas às vezes um investidor tem uma necessidade desesperada de dinheiro e essa necessidade supera a redução nos lucros líquidos do exercício antecipado.
Pode-se argumentar que essa vantagem de liquidez é eliminada pelo fato de que você pode negociar (vender) qualquer tipo de opção sem restrição antes da expiração, fechando assim a posição longa. Este é um ponto válido, mas ignora o fato de que há sempre um comprador do outro lado de uma opção de negociação, ou seja, a posição longa, e o direito / restrição de exercício antecipado, nunca é eliminado, ele simplesmente muda de mãos. Segue-se que a vantagem de liquidez de estilo americano aumenta um valor de mercado de opções, independentemente da posição de uma pessoa (call / put ou short / long).
Sem colocar um número exato sobre ele, a taxa de juros geral (valor temporal do dinheiro) poderia ser usada para aproximar o custo adicional de uma opção ao estilo americano sobre um contrato similar ao estilo europeu.
Uma opção lhe dá uma opção. Ou seja, você não está comprando nenhuma segurança - você está simplesmente comprando uma opção para comprar uma garantia. O único valor do que você compra é a opção de comprar alguma coisa.
Uma opção americana oferece mais flexibilidade - ou seja, oferece mais opções para comprar ações. Como você tem mais opções, o custo da opção é maior.
Claro, um bom exemplo faz sentido porque é esse o caso. Considere o VIX. As opções no VIX são de estilo europeu. Às vezes, o VIX dispara como louco - triplicando em valor em dias. Geralmente, ele volta bem rápido - dentro de algumas semanas. Até agora, as opções no VIX não valem muito mais, porque o VIX provavelmente voltará ao normal. No entanto, se a pessoa pudesse tê-los exercitado corretamente quando chegasse ao topo, eles teriam feito uma fortuna muitas vezes em que sua opção valeria a pena. Já que eles são do estilo europeu, porém, eles teriam que esperar até que sua opção fosse resgatável, bem quando o VIX estaria de volta ao normal. Neste caso, uma opção de estilo americano seria muito mais valiosa - especialmente para algo que é difícil de prever, como o VIX.
O valor de uma opção tem 2 componentes, o elemento de valor extrínseco ou de tempo e o valor intrínseco da diferença no preço de exercício e no preço do ativo subjacente. Com uma opção americana ou européia, o valor intrínseco de uma opção de compra pode ser "bloqueado" a qualquer momento pela venda da mesma quantia do ativo subjacente (seja uma ação, um futuro, etc.).
Além disso, o valor temporal de qualquer opção pode ser monitizado por delta de cobertura da opção, isto é, compra ou venda de uma quantia do activo subjacente ponderada pela medida de certeza (delta) da opção estando no dinheiro no termo.
Em vez disso, o valor extra da opção americana vem do benefício financeiro de ser capaz de perceber o valor do ativo subjacente antecipadamente. Para um dividendo pagando ações, este será predominantemente o dividendo. Mas para ações que não pagam dividendos ou futuros, o comprador de uma opção dentro do dinheiro pode realizar seus ganhos intrínsecos sobre a opção antecipadamente e ganhar juros sobre os lucros hoje. Mas o que eles sacrificam é o valor de tempo da opção.
No entanto, quando uma opção se torna muito no dinheiro e o delta se aproxima de 1 ou -1, o desconto do valor intrínseco (ou seja, a quantia extra que um fluxo de caixa futuro vale a cada dia quando se aproxima do pagamento) torna-se maior que o teta 'ou decaimento do valor de tempo da opção. Em seguida, torna-se ideal para o exercício precoce, abandonar a opcionalidade e realizar os ganhos monetários iniciais.
Para uma ação que não paga dividendos, o valor da opção de compra americana é na verdade o mesmo que o europeu. O preço à vista da ação será menor do que o preço a termo no vencimento descontado pela taxa livre de risco (ou seu custo de financiamento). Isso compensará exatamente o ganho monetário, exercitando-se antecipadamente e depositando os recursos. No entanto, para uma opção em um futuro, o valor hoje do ativo subjacente (o futuro) é o mesmo que no vencimento e é possível realizar integralmente os juros ganhos sobre o dinheiro recebido hoje. Por isso, a opção de compra americana vale mais. Para ambos os exemplos, a opção de venda americana vale mais, um pouco mais para as ações. Como o preço à vista da ação é menor do que o preço a termo, o proprietário da opção de venda realiza um lucro intrínseco mais alto (não descontado) da venda do preço de exercício mais alto do que a espera até a expiração, bem como a realização dos juros ganhos.
A luidez pode influenciar o valor percebido de ser capaz de se exercitar cedo, mas não é um fator tangível que é adicionado às matemáticas comumente usadas da avaliação de opções, e não é realmente uma consideração para a maioria dos ativos que possuem mercados de opções negociáveis.
Também é importante lembrar em qualquer momento da vida da opção, você não sabe o caminho de preço futuro. Você está apenas modelando a distribuição de resultados prováveis. O que subsequentemente acontece depois que você exerce uma opção americana antecipadamente não tem mais qualquer influência sobre seu valor; isso agora é zero! Se o estoque subseqüentemente cai de preço é irrelevante. O que é relevante é que, quando você faz uma ligação antecipada, você "renuncia" a todo o potencial de lucro protegido pelo limite de seu lado negativo do preço de exercício.
Pense nisso desta maneira, se você viajou de volta ao longo do tempo um mês - com perfeito conhecimento do preço das ações da AAPL durante esse período - que acontece atingir o pico de forma violenta e retornar ao seu preço antigo no final do período - você não pagaria mais? para uma opção americana?
Outra maneira de pensar em opções é como uma apólice de seguro. Você não pagaria mais por uma apólice que cobrisse perdas por incêndios e terremotos, em vez de apenas perdas por terremotos?
Por último - e talvez mais diretamente - uma das razões mais comuns pelas quais as pessoas exercem (em oposição a vender) uma opção americana antes da expiração é se um dividendo inesperado (maior que o valor remanescente da opção) foi anunciado que será pago antes o contrato de opção expira. Porque apenas acionistas reais recebem os dividendos, não os detentores de opções. Um detentor de uma opção americana tem a capacidade de se exercitar a tempo de pegar esse dividendo - um detentor de uma opção européia não tem essa capacidade.
Menos flexibilidade (pelo que você está pagando) = menor prêmio da opção.
Tipos de opções.
Existem muitos tipos diferentes de opções que podem ser negociadas e podem ser categorizadas de várias maneiras. Em um sentido muito amplo, existem dois tipos principais: chamadas e puts. As chamadas dão ao comprador o direito de comprar o ativo subjacente, enquanto as opções dão ao comprador o direito de vender o ativo subjacente. Junto com essa distinção clara, as opções também são geralmente classificadas com base no estilo americano ou no estilo europeu. Isso não tem nada a ver com localização geográfica, mas sim quando os contratos podem ser exercidos. Você pode ler mais sobre as diferenças abaixo.
As opções podem ser categorizadas com base no método em que são negociadas, no seu ciclo de expiração e na segurança subjacente a que se referem. Existem também outros tipos específicos e várias opções exóticas que existem. Nesta página, publicamos uma lista abrangente das categorias mais comuns, juntamente com os diferentes tipos que se enquadram nessas categorias. Também fornecemos informações adicionais sobre cada tipo.
Chamadas Coloca Estilo Americano Estilo Europeu Troca de Opções Negociadas Sobre as Opções de Contador.
Tipo de Opção por Tipo de Opção de Vencimento por Sobrevivente Segurança Opções de Ações do Empréstimo Dinheiro Opções Estabelecidas Opções Exóticas.
As opções de compra são contratos que dão ao proprietário o direito de comprar o ativo subjacente no futuro a um preço acordado. Você compraria uma ligação se acreditasse que o ativo subjacente provavelmente aumentaria de preço durante um determinado período de tempo. As chamadas têm uma data de vencimento e, dependendo dos termos do contrato, o ativo subjacente pode ser comprado a qualquer momento antes da data de vencimento ou na data de vencimento. Para informações mais detalhadas sobre esse tipo e alguns exemplos, visite a seguinte página: “Chamadas.
As opções de venda são essencialmente o oposto das chamadas. O proprietário de uma opção de venda tem o direito de vender o ativo subjacente no futuro a um preço pré-determinado. Portanto, você compraria uma put se estivesse esperando que o ativo subjacente caísse em valor. Como nas chamadas, existe uma data de expiração no contato. Para obter informações adicionais e exemplos de como as opções de colocação funcionam, leia a seguinte página: “Coloca.
Estilo americano.
O termo "estilo americano" em relação às opções não tem nada a ver com o local onde os contratos são comprados ou vendidos, mas sim com os termos dos contratos. Contratos de opções vêm com uma data de expiração, altura em que o proprietário tem o direito de comprar o título subjacente (se for uma chamada) ou vendê-lo (se for um put). Com opções de estilo americano, o proprietário do contrato também tem o direito de exercer a qualquer momento antes da data de expiração. Essa flexibilidade adicional é uma vantagem óbvia para o proprietário de um contrato de estilo americano. Você pode encontrar mais informações e exemplos de trabalho na seguinte página - Opções de estilo americano.
Estilo europeu.
Os proprietários de contratos de opções de estilo europeu não têm a mesma flexibilidade que os contratos estilo americano. Se você possui um contrato de estilo europeu, então você tem o direito de comprar ou vender o ativo subjacente no qual o contrato é baseado apenas na data de vencimento e não antes. Por favor, leia a seguinte página para mais detalhes sobre este estilo - Opções de Estilo Europeu.
Opções negociadas no Exchange.
Também conhecida como opções listadas, essa é a forma mais comum de opções. O termo "Troca Investida" é usado para descrever qualquer contrato de opções listado em uma bolsa de valores pública. Eles podem ser comprados e vendidos por qualquer pessoa usando os serviços de um corretor adequado.
Sobre as opções do contador.
As opções Over The Counter (OTC) são negociadas apenas nos mercados OTC, tornando-as menos acessíveis ao público em geral. Eles tendem a ser contratos personalizados com termos mais complicados do que a maioria dos contratos do Exchange Traded.
Tipo de opção por segurança subjacente.
Quando as pessoas usam as opções de prazo, elas geralmente se referem a opções de ações, em que o ativo subjacente é ações de uma empresa listada publicamente. Embora estes sejam certamente muito comuns, há também vários outros tipos em que a segurança subjacente é outra. Listamos os mais comuns abaixo com uma breve descrição.
Opções de ações: O ativo subjacente para esses contratos é ações de uma empresa listada publicamente.
Opções de índice: são muito semelhantes às opções de ações, mas, em vez de o título subjacente ser ações de uma empresa específica, é um índice - como o S & amp; P 500.
Opções Forex / Moeda: Contratos deste tipo concedem ao proprietário o direito de comprar ou vender uma moeda específica a uma taxa de câmbio acordada.
Opções de futuros: O título subjacente para esse tipo é um contrato de futuros especificado. Uma opção de futuros dá essencialmente ao proprietário o direito de celebrar esse contrato de futuros especificado.
Opções de mercadoria: O ativo subjacente para um contrato desse tipo pode ser uma mercadoria física ou um contrato futuro de commodity.
Opções do cabaz: Um contrato de cabaz baseia-se no activo subjacente de um grupo de valores mobiliários que podem ser constituídos por acções, moedas, mercadorias ou outros instrumentos financeiros.
Tipo de Opção por Expiração.
Os contratos podem ser classificados por seu ciclo de expiração, que se refere ao ponto até o qual o proprietário deve exercer seu direito de comprar ou vender o ativo relevante nos termos do contrato. Alguns contratos estão disponíveis apenas com um tipo específico de ciclo de expiração, enquanto que com alguns contratos você pode escolher. Para a maioria dos operadores de opções, essa informação está longe de ser essencial, mas pode ajudar a reconhecer os termos. Abaixo estão alguns detalhes sobre os diferentes tipos de contrato com base no seu ciclo de expiração.
Opções regulares: baseiam-se nos ciclos de expiração padronizados nos quais os contratos de opções estão listados. Ao adquirir um contrato desse tipo, você terá a escolha de pelo menos quatro meses de vencimento diferentes para escolher. As razões para esses ciclos de vencimento existentes na maneira como o fazem são devido a restrições postas em prática quando as opções foram introduzidas pela primeira vez sobre quando elas poderiam ser negociadas. Os ciclos de expiração podem ser um pouco complicados, mas tudo o que você realmente precisa entender é que você poderá escolher sua data de validade preferida em uma seleção de pelo menos quatro meses diferentes.
Opções semanais: Também conhecidas como semanários, foram introduzidas em 2005. Atualmente, elas estão disponíveis apenas em um número limitado de títulos subjacentes, incluindo alguns dos principais índices, mas sua popularidade está aumentando. O princípio básico dos semanários é o mesmo das opções regulares, mas eles têm apenas um período de expiração muito mais curto.
Opções Trimestrais: Também conhecidas como trimestrais, estão listadas nas bolsas com vencimentos para os quatro trimestres mais próximos, mais o último trimestre do ano seguinte. Ao contrário dos contratos regulares que expiram na terceira sexta-feira do mês de vencimento, os trimestrais expiram no último dia do mês de vencimento.
Títulos de Antecipação de Vencimentos a Longo Prazo: Estes contratos de longo prazo são geralmente conhecidos como LEAPS e estão disponíveis numa gama bastante ampla de títulos subjacentes. As LEAPS sempre expiram em janeiro, mas podem ser compradas com datas de validade para os três anos seguintes.
Opções de ações do empregado.
Estas são uma forma de opção de ações em que os funcionários recebem contratos com base no estoque da empresa para a qual trabalham. Eles geralmente são usados como uma forma de remuneração, bônus ou incentivo para ingressar em uma empresa. Você pode ler mais sobre isso na página seguinte - Employee Stock Options.
Opções liquidadas em dinheiro.
Os contratos liquidados em dinheiro não envolvem a transferência física do ativo subjacente quando são exercidos ou liquidados. Em vez disso, qualquer que seja a parte do contrato que obteve lucro, é paga em dinheiro pela outra parte. Esses tipos de contratos são normalmente usados quando o ativo subjacente é difícil ou caro para ser transferido para a outra parte. Você pode encontrar mais na página seguinte - Opções de Liquidação Financeira.
Opções exóticas.
Opção exótica é um termo usado para se aplicar a um contrato que foi personalizado com provisões mais complexas. Eles também são classificados como opções não padronizadas. Há uma infinidade de contratos exóticos diferentes, muitos dos quais estão disponíveis apenas nos mercados de balcão. Alguns contratos exóticos, no entanto, estão se tornando mais populares entre os principais investidores e ficando listados nas bolsas públicas. Abaixo estão alguns dos tipos mais comuns.
Opções de Barreira: Estes contratos fornecem um pagamento ao detentor se o título subjacente (ou não, dependendo dos termos do contrato) atingir um preço pré-determinado. Para mais informações, por favor leia a seguinte página - Opções de Barreira.
Opções Binárias: Quando um contrato desse tipo expira em lucro para o proprietário, ele recebe uma quantia fixa de dinheiro. Por favor, visite a seguinte página para mais detalhes sobre estes contratos - opções binárias.
Opções Chooser: Elas foram nomeadas como "Chooser", porque permitem que o proprietário do contrato escolha se é uma chamada ou uma put quando uma data específica é atingida.
Opções Compostas: São opções em que o título subjacente é outro contrato de opções.
Opções de Look Back: Este tipo de contrato não tem preço de exercício, mas permite ao proprietário exercer o melhor preço que a garantia subjacente alcançou durante a vigência do contrato. Para exemplos e detalhes adicionais, visite a seguinte página: “Look Back Options.
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Por que as opções de estilo americano valem mais do que as opções de estilo europeu?
Percebo que posso exercer opções ao estilo americano a qualquer momento antes da expiração, mas só posso exercer opções ao estilo europeu durante o "período de exercícios" (geralmente certo quando elas expiram, mas não antes).
Portanto, faz sentido que uma opção americana valha pelo menos tanto quanto uma opção européia.
Mas por que vale mais? Se eu exercitar minha opção americana cedo, posso ganhar mais dinheiro do que esperar até a expiração, mas também posso ganhar menos. Matematicamente, não há vantagem, já que tenho a mesma probabilidade de ganhar tanto dinheiro esperando pela expiração.
Matematicamente falando, há sempre uma boa razão para exercer uma opção americana cedo?
Eu percebo que as pessoas nem sempre se comportam logicamente, mas até mesmo as fórmulas que avaliam as opções mostram que as opções americanas valem mais.
EDITAR (respondendo comentários):
Muitos dos comentários feitos pelas pessoas se aplicariam às opções de lookback (en. wikipedia / wiki / Lookback_option), mas não às opções americanas.
As opções americanas podem fazer tudo o que as opções européias podem e mais. Eu entendo isso, e isso significa que as opções americanas não valem menos do que as opções européias, mas ainda não estou claro como calcular matematicamente esse valor extra.
@Aaronaught: "A diferença entre uma opção americana e européia é a diferença entre ter N chances de acertar (N sendo o número de dias até a expiração) e ter apenas uma chance. Deve ser fácil entender por que você está mais propensos a lucrar com o primeiro, mesmo que você não possa prever com precisão o movimento dos preços ".
RESPOSTA: Eu não acho que você realmente tenha N chances. Depois de exercitar a opção, é isso, não mais chances. E, se você decidir não exercer a opção hoje, e o preço do subjacente cair, você não poderá voltar no tempo e exercê-la ontem.
@jdsweet: Pense nisso desta maneira, se você viajasse de volta no tempo em um mês - com um conhecimento perfeito do preço das ações da AAPL naquele período - o que acontece com o pico vicioso e depois retornar ao preço antigo no final do período você paga mais por uma opção americana?
RESPOSTA: Bem, não. Eu simplesmente compraria uma opção européia mais barata que expira no pico. Ou, eu compraria uma opção européia que expira depois e a venderia quando o pico ocorresse. Opções americanas não lhe dão precognição, então você ainda está tentando adivinhar quando vender / exercitar.
@jdsweet: "uma das razões mais comuns pelas quais as pessoas exercem (ao contrário de vender) uma opção americana antes da expiração é se um dividendo inesperado (maior do que o valor remanescente da opção) foi anunciado que será pago antes do contrato de opção expira "
RESPOSTA: Isso faz sentido. Na verdade, estou negociando opções FOREX, então não há dividendos. Nesse cenário, as opções europeias e americanas valem o mesmo?
De acordo com o livro de Hull, as chamadas americanas e europeias sobre ações pagas sem dividendos devem ter o mesmo valor. As apostas americanas, no entanto, devem ser iguais ou mais valiosas que as européias.
A razão para isso é o valor do dinheiro no tempo. Em uma opção, você tem a opção de vender uma ação a um determinado preço de exercício. Se você exercer essa opção em t = 0, receberá o preço de exercício em t = 0 e poderá aplicá-lo à taxa livre de risco. Vamos imaginar a taxa de rf é de 10% e o preço de exercício é de 10 dólares. Isso significa que em t = 1, você obteria 11,0517 $. Se, por outro lado, você não exercer a opção antecipadamente, em t = 1 você simplesmente receberia o preço de exercício (10 $). Basicamente, o preço de exercício, que é sua recompensa por uma opção de venda, não gera juros.
Outra maneira de ver isso é que uma opção é composta de dois elementos: O elemento "seguro" e o valor de tempo da opção. O elemento seguro é o que você paga para ter a opção de comprar uma ação a um determinado preço. Para opções de venda, é igual ao pagamento = max (K-S, 0) onde K = Preço de exercício e St = preço de ação. O valor temporal da opção pode ser considerado como um prêmio de risco. É a diferença entre o valor da opção e o elemento seguro.
Se os benefícios de exercer uma opção de venda antecipadamente (ou seja, ganhar a taxa livre de risco sobre os lucros) superam o valor do tempo da opção de venda, ela deve ser exercida antecipadamente.
Ainda outra maneira de olhar para isso é olhando para os limites superiores das opções de venda. Para um put europeu, o valor atual da opção nunca pode valer mais do que o valor presente do preço de exercício descontado na taxa livre de risco. Se essa regra não for respeitada, haverá uma oportunidade de arbitragem simplesmente investindo na taxa livre de risco. Para um put americano, já que ele pode ser exercido a qualquer momento, o valor máximo que ele pode receber hoje é simplesmente igual ao preço de exercício. Portanto, como o PV do preço de exercício é menor do que o preço de exercício, a posição americana pode ter um valor maior.
Tenha em mente que isto é para uma ação que não paga dividendos. Como mencionado anteriormente, se uma ação paga um dividendo, também pode ser ideal para exercer um pouco antes de serem pagos.
Me desculpe, mas sua matemática está errada. Você não tem a mesma probabilidade de ganhar tanto dinheiro esperando pela expiração.
Os preços das ações estão se movendo constantemente em ambas as direções. Muito raramente qualquer ação vai para cima ou para baixo. Considere uma ação com um preço de ação de US $ 12 hoje. Talvez esse estoque seja uma compra ruim, e daqui a um mês ele cairá para $ 10. Mas o mercado ainda não se deu conta disso e, na próxima semana, subirá para US $ 15.
Se você comprou uma opção européia (digamos uma chamada com dinheiro, que expira em 1 mês, a $ 12 em nossa data de início), então você perdeu. Sua opção expirou sem valor.
Se você comprasse uma opção americana, poderia exercê-la quando o preço da ação fosse de US $ 15 e tivesse um bom lucro.
Tenha em mente que estamos falando exatamente do mesmo estoque, com exatamente a mesma história, exatamente no mesmo período de tempo. A única diferença é o contrato de opção. A opção americana poderia ter lhe dado dinheiro, se você o exercitasse a qualquer momento durante o rali, mas não a opção européia - você teria sido forçado a segurá-lo por um mês e finalmente expiraria sem valor.
(Claro que isso não é estritamente verdadeiro, já que a opção européia pode ser vendida enquanto está no dinheiro - mas eventualmente, alguém vai acabar segurando a bolsa, ninguém pode exercê-la até a expiração).
A diferença entre uma opção americana e européia é a diferença entre obter N chances de acertar (sendo N o número de dias até a expiração) e ter apenas uma chance. Deve ser fácil entender por que você está mais propenso a lucrar com o primeiro, mesmo que não seja possível prever com precisão o movimento dos preços.
OK, minha culpa por não fazer mais pesquisas. Wikipedia explica isso bem:
Basicamente, existem alguns casos em que é vantajoso exercer uma opção americana cedo.
Para as opções de moeda não-ouro, isso ocorre somente quando o custo de carregamento (taxa de juros diferencial, taxa de swap ou taxa de rolagem) é alto.
A pequena probabilidade de que isso ocorra faz com que uma opção americana valha um pouco mais.
Uma opção é um instrumento que lhe dá o "direito" (mas não a obrigação) de fazer algo (se você for comprido).
Uma opção americana lhe dá mais "direitos" (para se exercitar em mais dias) do que uma opção européia.
Quanto mais "direitos", maior o valor (teórico) da opção, todas as outras coisas sendo iguais, é claro. É assim que as opções funcionam.
Você poderia apontar para um resultado ex post e dizer que não é o caso. Mas é verdade ex ante.
As diferenças na flexibilidade explicam por que as opções no estilo americano geralmente valem mais do que suas contrapartes no estilo europeu. Tanto quanto eu posso dizer, ninguém mencionou a luidez em sua resposta a essa questão, eles apenas introduziram matemática e lógica desnecessariamente complexas, ignorando os princípios econômicos básicos. Isso não quer dizer que as respostas anteriores estejam todas erradas - elas apenas lidam com fatores periféricos em vez da causa central.
A luidez é um fator determinante da precificação / avaliação nos mercados financeiros. Luidez simplesmente descreve a facilidade com que um ativo pode ser comprado e vendido (convertido em dinheiro). Sem entrar nas razões pelas quais, as letras do tesouro são um dos títulos mais líquidos - elas podem ser compradas ou vendidas quase instantaneamente a qualquer momento por um preço exato. A quase perfeita lacuna dos títulos do tesouro é uma das principais razões pelas quais o preço (yield) de um t-bill será sempre maior (menor rendimento) do que o de um título corporativo ou municipal de outra forma idêntico. Em termos gerais, um ativo relativamente líquido vale sempre mais do que um ativo relativamente ilíquido, sendo todos os demais iguais.
O valor da luidez é fácil de entender - nós a experimentamos todos os dias na vida real. Se você está comprando uma casa ou um carro, a capacidade de revendê-lo, se necessário, é um componente importante da decisão. É o mesmo para os investidores - a maioria das pessoas prefere um ativo que possa rapidamente e facilmente ser liquidado se surgir a necessidade de dinheiro.
Não é diferente com opções. As opções de estilo americano permitem ao titular exercer (luidate) a qualquer momento, enquanto o comprador de uma opção européia tem seu dinheiro amarrado até uma data específica. Obviamente, raramente faz sentido exercer uma opção no início em termos de retorno líquido, mas às vezes um investidor tem uma necessidade desesperada de dinheiro e essa necessidade supera a redução nos lucros líquidos do exercício antecipado.
Pode-se argumentar que essa vantagem de liquidez é eliminada pelo fato de que você pode negociar (vender) qualquer tipo de opção sem restrição antes da expiração, fechando assim a posição longa. Este é um ponto válido, mas ignora o fato de que há sempre um comprador do outro lado de uma opção de negociação, ou seja, a posição longa, e o direito / restrição de exercício antecipado, nunca é eliminado, ele simplesmente muda de mãos. Segue-se que a vantagem de liquidez de estilo americano aumenta um valor de mercado de opções, independentemente da posição de uma pessoa (call / put ou short / long).
Sem colocar um número exato sobre ele, a taxa de juros geral (valor temporal do dinheiro) poderia ser usada para aproximar o custo adicional de uma opção ao estilo americano sobre um contrato similar ao estilo europeu.
Uma opção lhe dá uma opção. Ou seja, você não está comprando nenhuma segurança - você está simplesmente comprando uma opção para comprar uma garantia. O único valor do que você compra é a opção de comprar alguma coisa.
Uma opção americana oferece mais flexibilidade - ou seja, oferece mais opções para comprar ações. Como você tem mais opções, o custo da opção é maior.
Claro, um bom exemplo faz sentido porque é esse o caso. Considere o VIX. As opções no VIX são de estilo europeu. Às vezes, o VIX dispara como louco - triplicando em valor em dias. Geralmente, ele volta bem rápido - dentro de algumas semanas. Até agora, as opções no VIX não valem muito mais, porque o VIX provavelmente voltará ao normal. No entanto, se a pessoa pudesse tê-los exercitado corretamente quando chegasse ao topo, eles teriam feito uma fortuna muitas vezes em que sua opção valeria a pena. Já que eles são do estilo europeu, porém, eles teriam que esperar até que sua opção fosse resgatável, bem quando o VIX estaria de volta ao normal. Neste caso, uma opção de estilo americano seria muito mais valiosa - especialmente para algo que é difícil de prever, como o VIX.
O valor de uma opção tem 2 componentes, o elemento de valor extrínseco ou de tempo e o valor intrínseco da diferença no preço de exercício e no preço do ativo subjacente. Com uma opção americana ou européia, o valor intrínseco de uma opção de compra pode ser "bloqueado" a qualquer momento pela venda da mesma quantia do ativo subjacente (seja uma ação, um futuro, etc.).
Além disso, o valor temporal de qualquer opção pode ser monitizado por delta de cobertura da opção, isto é, compra ou venda de uma quantia do activo subjacente ponderada pela medida de certeza (delta) da opção estando no dinheiro no termo.
Em vez disso, o valor extra da opção americana vem do benefício financeiro de ser capaz de perceber o valor do ativo subjacente antecipadamente. Para um dividendo pagando ações, este será predominantemente o dividendo. Mas para ações que não pagam dividendos ou futuros, o comprador de uma opção dentro do dinheiro pode realizar seus ganhos intrínsecos sobre a opção antecipadamente e ganhar juros sobre os lucros hoje. Mas o que eles sacrificam é o valor de tempo da opção.
No entanto, quando uma opção se torna muito no dinheiro e o delta se aproxima de 1 ou -1, o desconto do valor intrínseco (ou seja, a quantia extra que um fluxo de caixa futuro vale a cada dia quando se aproxima do pagamento) torna-se maior que o teta 'ou decaimento do valor de tempo da opção. Em seguida, torna-se ideal para o exercício precoce, abandonar a opcionalidade e realizar os ganhos monetários iniciais.
Para uma ação que não paga dividendos, o valor da opção de compra americana é na verdade o mesmo que o europeu. O preço à vista da ação será menor do que o preço a termo no vencimento descontado pela taxa livre de risco (ou seu custo de financiamento). Isso compensará exatamente o ganho monetário, exercitando-se antecipadamente e depositando os recursos. No entanto, para uma opção em um futuro, o valor hoje do ativo subjacente (o futuro) é o mesmo que no vencimento e é possível realizar integralmente os juros ganhos sobre o dinheiro recebido hoje. Por isso, a opção de compra americana vale mais. Para ambos os exemplos, a opção de venda americana vale mais, um pouco mais para as ações. Como o preço à vista da ação é menor do que o preço a termo, o proprietário da opção de venda realiza um lucro intrínseco mais alto (não descontado) da venda do preço de exercício mais alto do que a espera até a expiração, bem como a realização dos juros ganhos.
A luidez pode influenciar o valor percebido de ser capaz de se exercitar cedo, mas não é um fator tangível que é adicionado às matemáticas comumente usadas da avaliação de opções, e não é realmente uma consideração para a maioria dos ativos que possuem mercados de opções negociáveis.
Também é importante lembrar em qualquer momento da vida da opção, você não sabe o caminho de preço futuro. Você está apenas modelando a distribuição de resultados prováveis. O que subsequentemente acontece depois que você exerce uma opção americana antecipadamente não tem mais qualquer influência sobre seu valor; isso agora é zero! Se o estoque subseqüentemente cai de preço é irrelevante. O que é relevante é que, quando você faz uma ligação antecipada, você "renuncia" a todo o potencial de lucro protegido pelo limite de seu lado negativo do preço de exercício.
Pense nisso desta maneira, se você viajou de volta ao longo do tempo um mês - com perfeito conhecimento do preço das ações da AAPL durante esse período - que acontece atingir o pico de forma violenta e retornar ao seu preço antigo no final do período - você não pagaria mais? para uma opção americana?
Outra maneira de pensar em opções é como uma apólice de seguro. Você não pagaria mais por uma apólice que cobrisse perdas por incêndios e terremotos, em vez de apenas perdas por terremotos?
Por último - e talvez mais diretamente - uma das razões mais comuns pelas quais as pessoas exercem (em oposição a vender) uma opção americana antes da expiração é se um dividendo inesperado (maior que o valor remanescente da opção) foi anunciado que será pago antes o contrato de opção expira. Porque apenas acionistas reais recebem os dividendos, não os detentores de opções. Um detentor de uma opção americana tem a capacidade de se exercitar a tempo de pegar esse dividendo - um detentor de uma opção européia não tem essa capacidade.
Menos flexibilidade (pelo que você está pagando) = menor prêmio da opção.
Tipos de opções.
Existem muitos tipos diferentes de opções que podem ser negociadas e podem ser categorizadas de várias maneiras. Em um sentido muito amplo, existem dois tipos principais: chamadas e puts. As chamadas dão ao comprador o direito de comprar o ativo subjacente, enquanto as opções dão ao comprador o direito de vender o ativo subjacente. Junto com essa distinção clara, as opções também são geralmente classificadas com base no estilo americano ou no estilo europeu. Isso não tem nada a ver com localização geográfica, mas sim quando os contratos podem ser exercidos. Você pode ler mais sobre as diferenças abaixo.
As opções podem ser categorizadas com base no método em que são negociadas, no seu ciclo de expiração e na segurança subjacente a que se referem. Existem também outros tipos específicos e várias opções exóticas que existem. Nesta página, publicamos uma lista abrangente das categorias mais comuns, juntamente com os diferentes tipos que se enquadram nessas categorias. Também fornecemos informações adicionais sobre cada tipo.
Chamadas Coloca Estilo Americano Estilo Europeu Troca de Opções Negociadas Sobre as Opções de Contador.
Tipo de Opção por Tipo de Opção de Vencimento por Sobrevivente Segurança Opções de Ações do Empréstimo Dinheiro Opções Estabelecidas Opções Exóticas.
As opções de compra são contratos que dão ao proprietário o direito de comprar o ativo subjacente no futuro a um preço acordado. Você compraria uma ligação se acreditasse que o ativo subjacente provavelmente aumentaria de preço durante um determinado período de tempo. As chamadas têm uma data de vencimento e, dependendo dos termos do contrato, o ativo subjacente pode ser comprado a qualquer momento antes da data de vencimento ou na data de vencimento. Para informações mais detalhadas sobre esse tipo e alguns exemplos, visite a seguinte página: “Chamadas.
As opções de venda são essencialmente o oposto das chamadas. O proprietário de uma opção de venda tem o direito de vender o ativo subjacente no futuro a um preço pré-determinado. Portanto, você compraria uma put se estivesse esperando que o ativo subjacente caísse em valor. Como nas chamadas, existe uma data de expiração no contato. Para obter informações adicionais e exemplos de como as opções de colocação funcionam, leia a seguinte página: “Coloca.
Estilo americano.
O termo "estilo americano" em relação às opções não tem nada a ver com o local onde os contratos são comprados ou vendidos, mas sim com os termos dos contratos. Contratos de opções vêm com uma data de expiração, altura em que o proprietário tem o direito de comprar o título subjacente (se for uma chamada) ou vendê-lo (se for um put). Com opções de estilo americano, o proprietário do contrato também tem o direito de exercer a qualquer momento antes da data de expiração. Essa flexibilidade adicional é uma vantagem óbvia para o proprietário de um contrato de estilo americano. Você pode encontrar mais informações e exemplos de trabalho na seguinte página - Opções de estilo americano.
Estilo europeu.
Os proprietários de contratos de opções de estilo europeu não têm a mesma flexibilidade que os contratos estilo americano. Se você possui um contrato de estilo europeu, então você tem o direito de comprar ou vender o ativo subjacente no qual o contrato é baseado apenas na data de vencimento e não antes. Por favor, leia a seguinte página para mais detalhes sobre este estilo - Opções de Estilo Europeu.
Opções negociadas no Exchange.
Também conhecida como opções listadas, essa é a forma mais comum de opções. O termo "Troca Investida" é usado para descrever qualquer contrato de opções listado em uma bolsa de valores pública. Eles podem ser comprados e vendidos por qualquer pessoa usando os serviços de um corretor adequado.
Sobre as opções do contador.
As opções Over The Counter (OTC) são negociadas apenas nos mercados OTC, tornando-as menos acessíveis ao público em geral. Eles tendem a ser contratos personalizados com termos mais complicados do que a maioria dos contratos do Exchange Traded.
Tipo de opção por segurança subjacente.
Quando as pessoas usam as opções de prazo, elas geralmente se referem a opções de ações, em que o ativo subjacente é ações de uma empresa listada publicamente. Embora estes sejam certamente muito comuns, há também vários outros tipos em que a segurança subjacente é outra. Listamos os mais comuns abaixo com uma breve descrição.
Opções de ações: O ativo subjacente para esses contratos é ações de uma empresa listada publicamente.
Opções de índice: são muito semelhantes às opções de ações, mas, em vez de o título subjacente ser ações de uma empresa específica, é um índice - como o S & amp; P 500.
Opções Forex / Moeda: Contratos deste tipo concedem ao proprietário o direito de comprar ou vender uma moeda específica a uma taxa de câmbio acordada.
Opções de futuros: O título subjacente para esse tipo é um contrato de futuros especificado. Uma opção de futuros dá essencialmente ao proprietário o direito de celebrar esse contrato de futuros especificado.
Opções de mercadoria: O ativo subjacente para um contrato desse tipo pode ser uma mercadoria física ou um contrato futuro de commodity.
Opções do cabaz: Um contrato de cabaz baseia-se no activo subjacente de um grupo de valores mobiliários que podem ser constituídos por acções, moedas, mercadorias ou outros instrumentos financeiros.
Tipo de Opção por Expiração.
Os contratos podem ser classificados por seu ciclo de expiração, que se refere ao ponto até o qual o proprietário deve exercer seu direito de comprar ou vender o ativo relevante nos termos do contrato. Alguns contratos estão disponíveis apenas com um tipo específico de ciclo de expiração, enquanto que com alguns contratos você pode escolher. Para a maioria dos operadores de opções, essa informação está longe de ser essencial, mas pode ajudar a reconhecer os termos. Abaixo estão alguns detalhes sobre os diferentes tipos de contrato com base no seu ciclo de expiração.
Opções regulares: baseiam-se nos ciclos de expiração padronizados nos quais os contratos de opções estão listados. Ao adquirir um contrato desse tipo, você terá a escolha de pelo menos quatro meses de vencimento diferentes para escolher. As razões para esses ciclos de vencimento existentes na maneira como o fazem são devido a restrições postas em prática quando as opções foram introduzidas pela primeira vez sobre quando elas poderiam ser negociadas. Os ciclos de expiração podem ser um pouco complicados, mas tudo o que você realmente precisa entender é que você poderá escolher sua data de validade preferida em uma seleção de pelo menos quatro meses diferentes.
Opções semanais: Também conhecidas como semanários, foram introduzidas em 2005. Atualmente, elas estão disponíveis apenas em um número limitado de títulos subjacentes, incluindo alguns dos principais índices, mas sua popularidade está aumentando. O princípio básico dos semanários é o mesmo das opções regulares, mas eles têm apenas um período de expiração muito mais curto.
Opções Trimestrais: Também conhecidas como trimestrais, estão listadas nas bolsas com vencimentos para os quatro trimestres mais próximos, mais o último trimestre do ano seguinte. Ao contrário dos contratos regulares que expiram na terceira sexta-feira do mês de vencimento, os trimestrais expiram no último dia do mês de vencimento.
Títulos de Antecipação de Vencimentos a Longo Prazo: Estes contratos de longo prazo são geralmente conhecidos como LEAPS e estão disponíveis numa gama bastante ampla de títulos subjacentes. As LEAPS sempre expiram em janeiro, mas podem ser compradas com datas de validade para os três anos seguintes.
Opções de ações do empregado.
Estas são uma forma de opção de ações em que os funcionários recebem contratos com base no estoque da empresa para a qual trabalham. Eles geralmente são usados como uma forma de remuneração, bônus ou incentivo para ingressar em uma empresa. Você pode ler mais sobre isso na página seguinte - Employee Stock Options.
Opções liquidadas em dinheiro.
Os contratos liquidados em dinheiro não envolvem a transferência física do ativo subjacente quando são exercidos ou liquidados. Em vez disso, qualquer que seja a parte do contrato que obteve lucro, é paga em dinheiro pela outra parte. Esses tipos de contratos são normalmente usados quando o ativo subjacente é difícil ou caro para ser transferido para a outra parte. Você pode encontrar mais na página seguinte - Opções de Liquidação Financeira.
Opções exóticas.
Opção exótica é um termo usado para se aplicar a um contrato que foi personalizado com provisões mais complexas. Eles também são classificados como opções não padronizadas. Há uma infinidade de contratos exóticos diferentes, muitos dos quais estão disponíveis apenas nos mercados de balcão. Alguns contratos exóticos, no entanto, estão se tornando mais populares entre os principais investidores e ficando listados nas bolsas públicas. Abaixo estão alguns dos tipos mais comuns.
Opções de Barreira: Estes contratos fornecem um pagamento ao detentor se o título subjacente (ou não, dependendo dos termos do contrato) atingir um preço pré-determinado. Para mais informações, por favor leia a seguinte página - Opções de Barreira.
Opções Binárias: Quando um contrato desse tipo expira em lucro para o proprietário, ele recebe uma quantia fixa de dinheiro. Por favor, visite a seguinte página para mais detalhes sobre estes contratos - opções binárias.
Opções Chooser: Elas foram nomeadas como "Chooser", porque permitem que o proprietário do contrato escolha se é uma chamada ou uma put quando uma data específica é atingida.
Opções Compostas: São opções em que o título subjacente é outro contrato de opções.
Opções de Look Back: Este tipo de contrato não tem preço de exercício, mas permite ao proprietário exercer o melhor preço que a garantia subjacente alcançou durante a vigência do contrato. Para exemplos e detalhes adicionais, visite a seguinte página: “Look Back Options.
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